近年來，微軟、谷歌和亞馬遜等大科技公司在人工智能領域的投資規模迅速超越了風險投資公司。據私人市場研究公司PitchBook的最新數據顯示，2023年，這三家巨頭在一系列重大交易中投資了約270億美元，占新興AI公司籌集總額的三分之二。

　　這一龐大的投資規模在OpenAI的ChatGPT于2022年11月推出后迅速增長，突顯了硅谷巨頭如何在該行業的最大交易中擠占傳統科技投資者的份額。人們普遍關注的生成式人工智能(generative AI)系統，能夠在幾秒鐘內生成類似人類的視頻、文本、圖像和音頻，引發了巨頭們的興趣。

　　對比之下，風險投資公司受到了強大對手的壓制，它們不得不因應利率上升和投資組合公司估值下降而放緩支出。Index Ventures美國合伙人Nina Achadjian表示:“在過去的一年里，我們看到市場迅速圍繞著少數幾個基礎模型進行整合，大科技公司紛紛涌入，向OpenAI、Cohere、Anthropic和Mistral等公司注入數十億美元。”

　　微軟的100億美元對OpenAI的投資以及總部位于舊金山的Anthropic從谷歌和亞馬遜籌集的數十億美元，將AI領域的整體支出推升到了近兩年前創下的110億美元的近三倍。2021年，由于投資者利用超低利率在受Covid-19疫情影響最大的一系列行業中籌集和部署大量資金，技術領域的風險投資達到了創紀錄的水平。

　　人工智能工具的構建和訓練是一項龐大而資金密集的過程，因此初創公司更愿意與提供云基礎設施、最強大芯片訪問以及資金支持的大科技公司合作。這迅速推高了該領域私人初創公司的估值，使風險投資者難以押注于這一技術的前沿公司。

　　盡管如此，風險投資公司并未完全退出市場。紐約的Thrive Capital是OpenAI員工股票出售的主要投資者，他們在今年早些時候已經支持了該公司。在2023年的風險投資支出下降趨勢中，Thrive仍在持續投資。

　　人工智能平臺的轉變中，大多數潛在的千載難逢的公司已經被大科技巨頭搶占。Tapestry VC的創始合伙人Patrick Murphy表示:“即使是世界頂級的風險投資者，管理著數百億美元，也無法與這些人工智能公司保持獨立，并創造能夠擊敗大科技巨頭的新挑戰者。”

　　一些風險投資公司正在尋求投資那些構建在OpenAI和Anthropic等公司開發的“基礎模型”上的應用程序的公司，這與智能手機推出后幾年應用程序在移動設備上開發的方式非常相似。AI專注的風險投資公司Conviction的創始人Sarah Guo表示:“有一種誤解，認為只有基礎模型公司才重要。在AI領域，還有大量未被開發的應用領域，而一些最有價值的AI公司將是基本全新的。”