自從9月3日至今，亞馬遜的股價在十來個交易日里已下跌超過了12%。而且，在華爾街分析師看來，這種疲軟或許還會變得更加嚴重。在納斯達克100指數出現小幅反彈的幾個交易日里，亞馬遜的股票卻一直走低沒能出現反彈。在筆者猜測來看，亞馬遜或許已經失去了在7月和8月以來的看漲勢頭。

　　交易量直接反映了亞馬遜的受追捧度。從現在看動量的損失可能是看空押注亞馬遜在即將來臨的交易日下跌發原動力。其實從本質上講，隨著全球疫情的緩和，亞馬遜的增長已經接近了突破點，下跌的勢頭可能在所難免。

　　從9月11日觸及266美元低點來看，納斯達克100etf的漲幅為4%。而在同期，亞馬遜的股價卻僅僅上漲了1%。在筆者看來，亞馬遜表現不佳的原因可能是，其股價太高，連環增長1%對于亞馬遜來說已經是不錯的成績。

　　經筆者查詢發現，亞馬遜一年遠期收益倍數為71倍，這對于根據預期收益增長的調整來看，調整的比率算是十分高了。在未來三年，亞馬遜的收入預計將以近40%的年復合增長率來增長，這是一個非常好的數據。此外，亞馬遜的市盈率約為其未來12個月銷售預期的近4倍。從亞馬遜上市的20多年來看，這對亞馬遜來說是非常高的價值。

　　高估值和目前的疲軟，可能促成更多押注亞馬遜目前的股價下跌的趨勢。所以，這種下跌趨勢應該不可避免。在此前，華爾街的分析師們所期望的于2020年11月底到期的3200美元的看漲似乎變得難上加難。

　　目前3100美元是亞馬遜的技術支撐水平線。如果該支撐位突破，則有可能使得該股價下跌至2800美元附近的低位。較目前的股價跌去10%以上。此外，截至目前，亞馬遜已經跌破自今年美股熔斷3月17日以來的上升趨勢。用相對強弱指數衡量的動量也顯示，亞馬遜的多頭已轉向觀望態度。

　　但如果從支撐位判斷，亞馬遜的股價不跌破3100美元的價格線，則其有可能反彈至之前的高點3550美元左右，漲幅也在10%以上。當然，從現在看，亞馬遜的業績表現依然配得上十分出色的說法，即使其股價從當前出現小幅回落，那么其整體趨勢依然是看漲，這有助于投資者依靠其長期獲益。