導語

　　一輪輪慘烈的廝殺后，中國互聯網一度進入AT時代。

　　過去十幾年，阿里巴巴和騰訊在互聯網領域各自發力，走出了不同的成功之道。但是巨頭的業務沒有邊界，伴隨彼此業務觸角的不斷蔓延，阿里巴巴和騰訊之間早已不是各自安好。

　　隨著競爭加劇，巨頭之間的比拼，既有正面交鋒，又通過代理人來交戰。無論是在線支付、在線打車，還是網絡購物、外賣等領域，代理人之爭已變成競爭常態。如今，阿里巴巴和騰訊的目光又瞄準了教育，不僅親自下場，也各自選擇代理人。

　　騰訊投資教育 多點覆蓋

　　互聯網巨頭大多有教育情結，阿里巴巴和騰訊皆如此。

　　早在2013年，淘寶就曾推出淘寶同學，試圖聚攏機構、老師、課程等教育相關的資源。2015年，淘寶同學更名為淘寶教育。

　　同樣，騰訊也早早就顯露了自己對教育的心思。2013年，推出在線教育視頻學習平臺騰訊精品課;2014年上線在線課程分發平臺騰訊課堂。

　　阿里巴巴和騰訊雖然都有心教育，入局之后也動作不斷，但下場多年，兩大巨頭的教育板塊始終不溫不火。

　　盡管自己沒有做出驚艷教育行業的產品，但面對萬億市場，阿里巴巴和騰訊也不想任其成為可有可無的布局。于是，選擇代理人來爭奪教育市場對他們而言成為不可或缺的一種方式。

　　騰訊在教育領域的投資無論從投資階段還是細分領域來說，覆蓋面都十分廣泛。2014年，國內第一次在線教育浪潮涌來。那一年，新東方和騰訊合力推出在線教育產品優答，解決初中到大學用戶群體智能學習英語的需求。

　　而后騰訊的教育投資涵蓋學前教育、K12階段、高等教育階段、成人職業輔導培訓以及知識付費等多個細分領域，每一次投資標的的選擇也緊貼市場熱點。

　　2015年，教育O2O模式快速走紅，涌現了一批教育O2O品牌。也是在這一年，騰訊第一次邁向教育O2O領域。2015年6月11日，K12教育O2O平臺瘋狂老師宣布完成兩千萬美元的B輪融資，由騰訊獨投。一年之后，2016年，騰訊又曾在瘋狂老師C輪融資中追投。

　　盡管隨著教育O2O模式沒落，瘋狂老師最終以落幕收場。但是期間，騰訊從未放慢過尋找教育投資標的的腳步。

　　2017年，被視作是起跑線上的爭奪的在線少兒英語賽道在資本的助推下，打得火熱。作為賽道頭部玩家的VIPKID一時風光無兩。2017年和2018年，騰訊參與了VIPKID的D輪和D+輪融資。2019年，騰訊再次追投VIPKID的E輪融資。

　　從騰訊所投的教育機構不難看出，騰訊對于頭部品牌的偏愛。無論是在線少兒英語的VIPKID、在線K12培訓的猿輔導和新東方在線，還是美育的美術寶教育、數理思維的火花思維、大學生備考的考蟲等等，無不在各自領域位于前列。

　　阿里教育投資出手少 布局分散

　　相較于騰訊，阿里巴巴在教育行業的投資相對更少。不過，與此同時，阿里巴巴創始人馬云作為發起人之一的云鋒基金也多次作為教育投資主體助力教培機構。就被投企業來看，阿里巴巴相對偏愛課程工具、學前教育和在線題庫。

　　早在2014年，阿里巴巴就和策源創投、紅杉資本一起參與了課程工具超級課程表的B輪1000萬美元融資。而后，在2016年，阿里巴巴又和KKR、平安創投共同完成課程視頻分享網站超級講師的400萬元天使輪融資。

　　盡管后來阿里巴巴直接參與的教育投資并不多，但其選擇的標的中寶寶樹和作業盒子也一度受市場關注。2018年6月，有媒體報道，寶寶樹與阿里巴巴集團達成資本戰略合作。在寶寶樹掛牌前夕，阿里巴巴又行使了反稀釋權，追加投資寶寶樹，繼續認購寶寶樹IPO額度。根據當年寶寶樹披露的招股書，阿里巴巴通過旗下全資子公司淘寶中國共向寶寶樹投資2.14億美元。

　　2018年11月27日，母嬰社區平臺寶寶樹正式在港交所掛牌上市，發行價格定為6.80港元/股，為6.80至8.80港元招股區間的下限。上市兩年多來，寶寶樹也一直表現不佳，而今股價也已跌至不足2港元。

　　而作業盒子最初印上阿里的色彩則是從云鋒基金的入局開始。2018年4月，作業盒子獲得1億美元C輪融資時，正是由云鋒基金領投，好未來等機構跟投。而后，在2019年5月，作業盒子完成1.5億美元D輪融資，由阿里巴巴領投，投資方還包括云鋒基金、貝塔斯曼亞洲投資基金、C資本等在內。

　　雖然根據云鋒基金的官網介紹，其重點關注的領域中并不涵蓋教育。但隨著在線教育一次又一次站上風口，被其選中的教育標的也越來越多。云鋒基金不僅先后參投VIPKID的C輪、D輪和D+輪融資，也在2020年年末投資猿輔導3億美元。

　　在線大班課熱潮下 騰訊與阿里的選擇

　　盡管騰訊與阿里巴巴，以及由馬云發起的云鋒基金對于教育投資的選擇各不一樣，但都透露著對市場熱點的捕捉。如今，在線少兒英語的熱潮已逐漸褪去，教培領域最受市場關注的當屬在線大班課賽道。

　　幾大頭部企業用一輪輪營銷戰將在線大班課賽道的爭奪推向高潮。激烈的比拼中，資本也在選擇各自中意的標的助力。作為互聯網行業的兩大巨頭，阿里巴巴和騰訊自然不想錯過這一機遇。

　　早在2016年，騰訊就已經看中猿輔導。那年，猿輔導曾獲得騰訊4000萬美元D+輪戰略投資。此后，騰訊連續多次追投猿輔導。2017年5月，猿輔導宣布完成E輪1.2億美元融資，由華平投資集團領投，騰訊跟投。2018年12月，猿輔導完成3億美元融資，由騰訊領投。

　　2020年3月，猿輔導獲得10億美元投資，騰訊再次作為投資方之一參與。同年10月，猿輔導宣布新一輪22億美元融資完成交割。此輪融資于2020年8月初正式啟動，分兩輪交割，其中騰訊、高瓴資本、博裕資本和IDG資本等老股東搶先在8月認購，并在該月底完成了12億美金的交割。

　　同樣，云鋒基金也看到了猿輔導的潛力。去年12月24日，猿輔導再添一筆3億美元融資，由云鋒基金獨投。

　　四天之后，2020年12月28日，在線大班課賽道上另一頭部玩家作業幫宣布完成16億美金融資，阿里巴巴是投資方之一。這是阿里巴巴第一次出手投資在線大班課機構。不可否認，近年來作業幫的發展勢頭的確兇猛。不僅在一二線城市高舉高打，對于下沉市場的反應也十分迅速。

　　眾所周知，教育本身是一個供應鏈非常長的行業，師資、內容等環節的積累都非一日之功。也正是因為教育與一般互聯網產品大有不同，以往在互聯網競爭中常勝的巨頭們下場做教育時始終未能斬獲驚艷的成績。那么，當互聯網巨頭們通過注入資本來參與角逐時，又能否攪動教育風云呢?