2020年以來，中國有贊在直播電商領域可謂是動作不斷。此前，有贊相繼推出兩款基于小程序的直播解決方案，與映客直播、酷狗直播打通合作關系。日前，其又宣布認購愛逛直播母公司10%股權，并在5月17日主導舉辦了一場直播活動，有贊創始人白鴉也在當晚親自下場，趕了一回大佬直播的潮流。

　　從尋求合作到直接入股，有贊涉足直播電商的方式轉變足以表明其加碼這一領域的決心。而在這份決心的背后，更凸顯其連續虧損的焦慮。

　　根據財報，有贊自2018年在港借殼上市后，便一直處于虧損狀態。2018-2019年，有贊分別虧損4.31億元、5.92億元;2020年第一季度，盡管疫情刺激商家更重視線上運營，導致有贊的付費商家同比大增，但其當季仍虧損0.75億元。

　　在這一特殊背景下，有贊加碼直播電商被外界視為扭虧關鍵。不過業內人士表示，直播電商在2019年就已站上風口，阿里、京東、拼多多等電商巨頭，以及抖音、快手等短視頻巨頭早已入局，憑借各自的優勢率先吃下這波紅利。而有贊作為后來者，與前述巨頭相比，在資源、流量等方面都略遜一籌，可分食的空間并不大。

　　持續加碼直播電商，巨頭混戰下難突圍

　　自薇婭、李佳琦在直播間屢屢刷新單場直播的銷售記錄后，直播電商便開始受到各界廣泛關注。近期，羅永浩、董明珠等企業大佬也紛紛試水直播，更是直接將這種新型營銷模式變成一種風潮。

　　數據顯示，2019年中國直播電商行業的總規模達到4338億元，預計到2020年規模將翻一番。艾媒咨詢分析師認為，隨著電商體系在中國已發展成熟，用戶規模逐漸觸達網民規模天花板，流量獲取成本也越來越高，以“直播+電商”模式的興起有可能成為電商行業的下一個風口。

　　直播電商如此火爆，有贊作為電商SaaS服務商，正在極力抓住這個風口。5月17日，有贊聯合杭州棲悅城•西溪奧特萊斯共同舉辦的“全民狂歡購物節”正式開啟;當日晚間，白鴉與快手主播二驢平榮夫婦在現場進行直播活動，最終引導超3000萬成交額。

　　稍早之前，有贊宣布認購愛逛母公司杭州愛逛網絡信息服務有限公司(下稱“愛逛網絡”)10%的股權。經股權穿透后，有贊創始人白鴉間接控股愛逛網絡。愛逛網絡主要從事直播業務，促進直播主播于電子商務平臺上進行商品推廣。

　　其實，這并非雙方的首次接觸，二者在業務層面早有合作。資料顯示，愛逛是有贊云的開發者，其直播平臺與有贊店鋪也早已打通。本次投資舉動，將使二者在業務上更加互通，也能夠為有贊擴充商家基于直播場景的銷售渠道貢獻一份力量。

　　回到有贊本身來看，對愛逛網絡的投資是其首次直接入股直播公司，在此之前，有贊涉足直播電商的方式主要有兩種：為商家提供直播解決方案，以及與其他直播平臺尋求合作。其中，有贊于3月正式發布兩款基于小程序的直播解決方案：一款是入駐小程序直播平臺“愛逛直播”;另一款是在自有小程序內嵌微信官方的“小程序直播組件”，直接在小程序中實現直播與銷售的閉環。

　　在合作層面，有贊除了先后與TCL、雅戈爾等多家廠商合作，全面開展電商直播業務，還與映客直播、酷狗直播打通合作關系，加上此前曾打通的快手、陌陌等平臺，有贊幾乎已經拿下國內主流的直播平臺。對于這塊業務規劃，有贊在財報中提到，“未來持續與更多有直播能力的平臺合作”。

　　從這一系列舉動不難發現，有贊已經將直播電商提升至戰略高度，力求占據一席之地。然而，不愿具名的互聯網觀察人士指出，直播電商的先期紅利已被電商及短視頻巨頭吃下，后來者有贊除了直接競爭對手微盟等之外，還面臨阿里、京東、拼多多以及抖音、快手等巨頭的圍剿。

　　“在資源、流量均不具優勢的情況下，有贊整體突圍難度較大，應抓住更多流量平臺、加速流量轉化及變現。”

　　借殼上市后連虧八個季度，扭虧還需尋找新的增長點

　　先將時間線拉回到2018年4月，彼時，有贊在歷時22個月后，終于成功借殼中國創新支付完成在港上市。自2018年二季度開始，有贊開始以上市企業的角色披露業績數據。

　　日前，有贊給投資者交出了一份喜憂參半的業績報告。財報顯示，有贊2020年第一季度營收3.73億元，同比增長48.9%。其中，SaaS及延伸服務收益約為2.65億元，同比增長78.3%;交易費收益約為9784.8萬元，同比增長25.7%。

　　同時，其一季度的毛利約2.15億元，同比增長77.1%;毛利率由去年同期48.4%上升至本年同期57.6%。其中，SaaS及延伸服務毛利率由去年同期71.6%上升至本年同期78.2%，交易費毛利率由去年同期-2.4%上升至本年同期3.4%。

　　有贊方面表示，新型疫情爆發以來，商家更加重視線上經營能力以及私域流量運營的價值。截止到2020年3月31日，有贊的存量付費商家約為9.1萬家，同比增長48%;一季度新增付費商家約1.4萬家，同比增長84%;第一季度，商家通過由有贊提供的SaaS產品產生的GMV達208億元，同比提升119%。

　　而與營收、毛利及付費商家等指標形成鮮明對比的是，有贊依然陷入虧損泥潭，其一季度股東應占虧損為0.75億元。與去年同期1億元的虧損額相比，其當季虧損額同比收窄約25%，從趨勢來看，有贊的凈利潤指標正在改善。

　　但若將時間線拉長來看，此前七個季度，有贊持續處于虧損狀態，虧損額在0.72億元-3.21億元之間。2018-2019年，有贊分別累計虧損4.31億元、5.92億元，年度虧損總額呈擴大趨勢。

　　從行業角度看，有贊的老對手微盟2019年營收和凈利潤均實現大幅增長，凈利潤達3.11億元，對有贊形成碾壓之勢。

　　2018年初，白鴉曾透露，有贊的主打旗艦產品“有贊微商城”在2017年Q2已經實現盈虧平衡，在Q3即已進入規模化盈利狀態，Q4開始持續盈利。另外兩個旗艦業務產品“有贊零售”和“有贊美業”也可能在2018年末實現持續盈利。

　　顯然，有贊創始人對公司盈利能力抱有較高期待，但如今看來，有贊依然馳騁在扭虧的道路上。除了直播電商之外，其亟需尋找新的業務增長點。