轉自公眾號：讀懂財經(ID：dudongcj);作者: 讀懂君

　　5月10日，順豐(SZ:002352)上線“豐食”平臺，主打面向企業員工市場的送餐服務。也就是說，無論企業還是個人，都可以在豐食下單外賣。

　　截至目前，豐食上已有近百家知名餐飲企業入駐，包括必勝客、德克士、真功夫、吉野家、達美樂、云海肴、西貝、周黑鴨等。

　　順豐之所以跨界外賣，很大程度上與其快遞業務遇到瓶頸有關。

　　過去幾年，順豐優勢的時效件領域近幾年逐漸走到天花板，增速越來越低。切入電商件市場，固然能有增長，但受困于價格戰，其盈利能力下滑已成必然。

　　與競爭激烈的快遞相比，外賣似乎是一個更好的生意。

　　一方面，外賣市場格局穩定，競爭環境已經趨緩。也正因為如此，美團外賣業務的毛利率已經從2017年的8.1%大幅提升至2019年的18.7%，超過A股上任何一家快遞公司。

　　另一方面，外賣市場規模廣闊，疫情下興起的企業團餐市場，更為順豐進場提供了一個很好的契機。加上順豐過去在同城業務上的布局，也為其外賣業務的早期啟動提供了支撐。

　　很多人不理解順豐為何跨界外賣，但在讀懂君看來，這并不奇怪。

　　原因很簡單，隨著宏觀經濟增長放緩，巨頭們自己地盤上的“肉”越來越少，不得不去其他地盤上搶“肉”吃。

　　過去，人們把美團的邊界擴張，說是王興的無限游戲。如今看來，阿里、今日頭條等巨頭都在進行著各自的無限游戲。不久前，阿里發力本地生活、頭條進軍游戲，就是最好的例子。

　　從這個角度看，除了社交這種有極強網絡效應的領域會出現壟斷外，絕大部分領域的戰爭是很難結束的。換句話說，競合才是未來的常態。

　　/ 01 /

　　順豐的快遞“困局”

　　說起來，順豐跨界也不難理解，這很大程度上與其在快遞領域的尷尬處境有關。

　　目前，快遞行業的運營模式大體可以分為兩類：加盟制和直營制。它們的區別在于網絡組織的開放和封閉。

　　顧名思義，加盟制就是外包模式。一單快遞從收件到派件，經過的收件端加盟商、總部干線、派件端加盟商都是雇人完成，并通過后臺系統組織起來。

　　以“通達系”為代表的大部分快遞公司都是這種模式，它們通過這種低成本模式極大擴張了自己的服務網絡。

　　直營制網絡就是從總部到末端全部自行建設，包括人員、運輸工具、倉庫、分撥中心等等。好處是服務質量和效率能得到保證，其中典型的是順豐和京東。

　　也正因為如此，順豐得以獲得相對高價的商務件市場，并帶來其遠高于行業的“客單價”。2019年順豐的平均單票價格是21.93元/件，遠高于行業第二的3.22元/件。

　　但這也讓順豐錯失了，過去幾年中國快遞業的最大紅利——電商崛起。

　　從數據上看，由于錯失電商市場，近幾年順豐的市場份額(按業務量)正在不斷下降，與通達系及百世的差距也越來越大。2014年順豐的市場份額仍然有11%，到2019年這個數據僅為7.6%，下降了3.4個百分點。

　　比起錯失電商紅利，更讓順豐頭疼的是，其優勢的時效件領域也在近幾年逐漸走到天花板。近五年財報顯示，順豐時效件收入增速呈下降趨勢，從2016年的18%降至2019年的6%。

　　也正因為如此，過去兩年順豐對電商件領域發起猛烈進攻。去年5月，順豐宣布將為電商領域日均貨量較大的客戶提供特惠專配服務。年底，順豐又與唯品會達成合作，為其提供物流配送服務。

　　從結果上看，順豐加碼電商領域的一系列動作起到了不錯的效果。2019年8月開始，順豐的業務量增速逐漸開始超過行業及通達系公司的增速。(注：通達系公司負增長是由于疫情期間，尚未復工)

　　但長期來看，順豐在快遞行業維持高增長的勢頭并不容易。

　　一方面，順豐的電商特惠件票價依然在5-8塊錢之間，遠高于通達系公司的1-4塊錢。在當下快遞行業，價格戰依然是獲取業務量最有效的手段。在這種情況下，其業務量的增長是否維持存在疑問。

　　另一方面，加碼特惠電商件后的順豐，也必定被拖入價格戰的泥沼，進而影響順豐整體的盈利能力。目前類似趨勢已經在數據上得到反映。2019年順豐的毛利率從17.92%下降到17.42%。而盈利能力下滑，可能是順豐發力電商件領域的常態。

　　當快遞業務面臨瓶頸，順豐尋找新的增長點也就不難理解了。但為什么偏偏選擇外賣，這里頭倒是有點說法。

　　/ 02 /

　　為什么是外賣?

　　某種程度上說，順豐跨界外賣，是一個不錯的選擇。讀懂君之所以這么說，原因有三點。

　　首先，外賣生意雖然算不上多好，但隨著行業集中度提高，其競爭環境遠好于快遞行業。

　　要知道，過去幾年快遞行業可謂一片紅海。快遞行業的平均票價已經從2007年的28.5元/件下降到2019年的11.8元/件。A股快遞行業的毛利率更是由2017年的18.5%下降到2019年的12.6%。

　　反觀外賣行業，基本只剩下美團與餓了么兩家。隨著行業集中度提高，競爭強度遠小于快遞業。不久前，廣東餐飲協會抵制美團的高傭金，也從側面印證了外賣行業缺乏足夠的競爭。

　　也正因為如此，美團外賣業務的毛利率已經從2017年的8.1%大幅提升至2019年的18.7%，超過A股上任何一家快遞公司。

　　從另一個角度上說，美團在外賣領域的強勢，也為順豐進入提供了契機。短期看，順豐對商家“零傭金”的政策，可能收獲“奇效”。

　　其次，于順豐而言，專注團餐一定程度上降低了入局外賣的門檻。

　　疫情之下，企業團餐需求迎來爆發性增長。與美團、餓了么在C端的穩固地位相比，兩者在團餐領域的優勢還相對較弱。

　　另一方面，外賣生意對平臺運營能力要求很高。既需要足夠的運力調度，來保證配送及時，又需要足夠的訂單密度來攤薄成本。

　　對早期的外賣平臺來說，往往很難把握兩者的平衡。但與C端市場不同，B端需求更加集中且穩定，能夠降低對運營能力的要求。

　　第三，外賣也并非是順豐從無到有的業務布局，更像是其同城業務的延伸。

　　順豐的同城業務從2016年起步，既服務B端企業的品牌產品、時效產品的配送，又在C端推出了幫我送、幫我買、幫我辦的產品體系。不出意外，這些布局也在外賣業務早期為其提供運力和潛在客戶的支持。

　　同時，順豐的外賣業務也有助于同城業務的開展。因為同城業務屬于低頻業務，而外賣屬于高頻業務，通過高頻服務帶動低頻服務，不僅提高現有用戶的黏性，也能進一步挖掘客戶價值。而總訂單量的增加，也能進一步攤薄同城業務的每單配送成本。

　　從這個角度上說，順豐切入外賣，也并非完全意義上的“跨界”。

　　/ 03 /

　　常態化競合，

　　將是巨頭間的無限游戲

　　王興很喜歡一本書，叫《有限和無限的游戲》。

　　書里寫，有限游戲參與者在界限內游戲，無限游戲參與者與界限游戲，無限游戲參與者的規則制定能力常常受到強大界限的沖擊挑戰。

　　人說美團(HK:03690)是王興的無限游戲。如今看來，隨著互聯網走向下半場，玩無限游戲的可不止王興一個人。

　　某種程度上說，順豐的跨界也是一場無限游戲。除了順豐外，阿里(NYSE:BABA)、快手、滴滴，以及今日頭條都在進行著自己的無限游戲。

　　不久前，阿里賭上支付寶，發力本地生活;快手、抖音等短視頻玩家的電商版圖也逐漸浮出水面;滴滴上線跑腿業務，對標美團跑腿;今日頭條也開始組建團隊，發力游戲。

　　原因很簡單，自己地盤上的“肉”越來越少，不得不去其他地盤上搶“肉”吃。從這個角度看，除了社交這種有極強網絡效應的領域會出現壟斷外，絕大部分領域的戰爭是很難結束的。換句話說，競合才是未來的常態。

　　與過去不同，在互聯網下半場，企業間的競爭方式將有改變。即企業之間的“爭”將被弱化，“競”的重要性大幅提升。即通過自身邊界的擴張，為用戶創造更大的價值，也為自身帶來更大的增長。

　　在無限游戲中，公司的組織建設無疑將面臨考驗。原因也很簡單，特征越強烈的優秀組織，外延成長越有效率。

　　從這個角度上說，美團、頭條和阿里無疑是這場無限游戲里的“高手”。