導讀：當前，B2B在線供應鏈金融逐漸成為撬動B2B交易的創新支點，供應鏈金融以電商平臺為中心，以真實存在的貿易為依托，通過資金流撬動交易等形成產業鏈閉環。供應鏈金融受到市場重視發展火熱，已成B2B交易標配，而綜合B2B電商和大宗電商走在實踐前沿。在此背景下，電商門戶、互聯網+智庫——中國電子商務研究中心啟動了——“中國B2B在線供應鏈金融典型企業案例研究”(詳見專題：www.100ec.cn/zt/B2Bzxgyl)，目前已有包括：鋼銀電商、五阿哥、摩貝、找油網、中馳車福、天物大宗等平臺接受了我們的調研，今天帶來的是“中馳車福”在線供應鏈金融的案例分析。

　　核心數據：

　　業務數據：目前已在全國設立20多家分支機構，業務覆蓋全國近30個省份。2016年公司營業收入超過20億元。

　　融資數據：2015年3月，中馳車福獲同創偉業和華創股權1.6億元A輪融資;2016年1月中馳車福完成B輪融資，獲得玖州建元、深創投、福建華創、中一資本、酉金資本、點亮資本、中軍金控參與的B輪融資，金額總計4.2億元。C輪融資正在順利進行中。

　　金融數據：目前量子金福合作資金方8家，授信總額數億億元，開通客戶近3000家，月均增長超過20%。放款額達億元，三個季度內迅速增加20倍。

　　逾期率：量子金福逾期率不到0.1%,證明風控手段非常先進有效。

　　貸款余額：貸款余額近5000萬左右，資金成本比例在5%-10%之間，貸款時限1-4個月。

　　平臺名片：

　　·平臺名稱：中馳車福

　　·平臺網址：www.autozi.com

　　·公司名稱：中馳車福聯合電子商務(北京)有限公司

　　·成立日期：2010年

　　·平臺定位：中國最領先的汽車配件供應鏈服務云平臺

　　·董事長：張后啟

　　以下是中國電子商務研究中心(100EC.CN)關于“中馳車福”在線供應鏈金融的案例研究：

　　一、中馳車福企業基本面

　　中馳車福是由張后啟博士創立于2010年，已逐步發展成為中國最領先的汽車配件供應鏈服務云平臺，目前已在全國設立20多家分支機構，業務覆蓋全國近30個省份。2016年公司營業收入超過20億元，且持續高速增長。

　　中馳車福創新的商業模式和優秀的業績表現也受到越來越多投資機構認可，2015年獲得A輪1億元融資，2016年獲得4.2億元融資。中馳電商平臺=“網上商城平臺”+“汽配數據平臺”+“供應鏈云平臺”+“供應鏈金融平臺”。

　　二、在線供應鏈金融業務基本情況

　　量子金福致力于服務垂直產業B2B平臺或核心企業，核心滿足高頻小額、業務分散、缺乏征信的客戶需求，聚焦汽配、醫療、教育、旅游、IC/IT、企業服務等行業。量子金�；�于平臺大數據，應用先進技術努力解決傳統銀行難以覆蓋的數千萬下游小微企業的金融服務需求。

　　三、商業模式

　　量子金福商業模式是基于平臺/核心企業內外部數據資產提供在線供應鏈金融服務，助力平臺/核心企業及其上下游業務起飛。量子金福核心是挖掘使用行業供應鏈及實際業務數據，將業務數據變成信用資產，并通過數據風控模型對不同質量的資產進行定價。并且基于優勢IT技術，將完整業務方案(含風控、資金、資產)轉化為線上的互聯網產品。

　　(一)商業模式創新點

　　(1)金融產品的創新

　　創新設計了“四方模式”的交易結構。傳統的供應鏈金融模式下，銀行由于其面簽等繁瑣手續的限制，幾乎無法做到全線上的流程;真實場景下，下游小微企業單筆訂單金額小、下單頻率高等特點，銀行現有的信貸系統也無法為這些企業提供服務。而量子金�？梢詭椭�銀行完成這些小額高頻的對接工作，簡化下游小微企業準入環節的各種繁瑣手續。

　　創新設計了“虛擬賬戶”在供應鏈金融領域的結算體系。正是由于下游小微企業訂單的小額、高頻、反向交易處理場景復雜等特點，本方案創新推出了“虛擬賬戶”結算體系，使資金的放款回款以及各反向流程的資金處理均通過虛擬賬戶實現，有效的提高資金流動的靈活性。

　　創新設計了“分段計息”靈活適配企業需求。作為一款“企業信用卡”產品，本質上，中馳車福和下游小微企業均會從中受益，前者可以減少應收、刺激銷售;后者可以獲得融資，緩解資壓力。

　　(2)技術方案的創新

　　創新設計并獨立研發了“資金與資產精確匹配系統”，讓每一個資金方可以根據自己的資金特點和風險偏好，配置自己的“資金產品”，并通過設置準入規則、單筆匹配規則，自動篩選匹配符合條件的單筆資產或多筆打包資產，完成放款后，資金方可以通過穿透查詢功能，逐筆實時查看貸款的回款情況，進而深度追溯到貸款對應的原始供應鏈訂單的實時交付情況。

　　(3)綜合服務和運營模式的創新

　　量子金福為核心企業提供“供應鏈管理+供應鏈金融”的整體服務，通過金融產品和服務解決核心企業供應鏈的問題和需求。將金融機構、定制化金融產品、大數據處理、支付&賬戶體系、風險控制平臺、SaaS平臺、云服務平臺、區塊鏈技術等整合到一起，將供應鏈優化和金融服務結合的需求組合到一起。

　　在底層通過Saas平臺等將供應鏈金融數據、運營和管理與核心企業打通，為整體服務和運營決策提供數據基礎。核心企業可以隨時了解到金融服務的各項數據。如核心企業可隨時看到用戶開通進度，授信及使用情況，待還款賬單及還款記錄等金融維度數據，也可以看到金融服務與供應鏈相結合的數據。

　　同時，量子金福積累的互聯網大數據運營、供應鏈金融運營能力、運營資源向核心企業輸出。通過量子金福成熟的產品推廣及優化體系、雙向數據分析及大數據應用功能、B2B用戶運營體系、多平臺高品質的客服服務、新媒體平臺等輸出及資源共享，幫助核心企業提升整體運營能力，幫助核心企業運營服務好其客戶，提升平臺體驗，加強客戶粘性。

　　最后，核心企業的戰略目標是量子金福產品和服務的運營基礎，雙方目標統一，相互配合，通過供應鏈金融的加載，創造新的供應鏈價值，對供應鏈的優化、提升、目標達成起到了重要的推進作用。

　　(二)盈利方法

　　量子金福的主要贏利點有兩個方面：一是按每筆交易額收取相應的平臺服務費，二是獲得一定的利差收益。

　　四、產品概況

　　量子金福為中馳車福提供了一整套供應鏈金融解決方案，核心解決中馳車福下游應收快收、上游應付慢付、中段動產質押、集團資金云端管理的需求。

　　(一)總體架構

　　(1)交易結構

　　量子金福：提供數據結構化基礎上的產品設計、風險評估、信貸流程、賬戶及支付、IT開發。

　　中馳車福：作為電商平臺上的銷售方轉讓應收獲得量子金福放款作為貨款，并向汽修終端進行實物發貨。

　　小B客戶：(對應中馳車福的場景極為下游的修理廠及配件零售門店等小微企業)：到期還本付息，中馳車福提供一定的貼息期，貼息期內汽修終端免息、由中馳車福進行貼息。

　　銀行：作為量子金福背后的大規模、低成本資金方穿透每筆底層資產、支持量子金福隨借隨還。

　　(2)計息邏輯

　　該款產品本質是通過FinTech技術打造的“企業信用卡”，計息邏輯主要特點：

　　與信用卡的賬期機制類似，重要時間節點分為：賬期起始日、當期賬單日、最終免息還款日、貸款到期日、逾期。

　　計息分為三個階段：貼息期、付息期、逾期，其中貼息期利息中馳承擔，付息期和逾期利息均由下游小微企業承擔。

　　后臺可對量子金貸三個計息階段進行靈活配置，包括各階段時長、利率、對賬日等。

　　(二)基本流程

　　汽修廠通發起業務申請，系統根據客戶提供的信息資料進行工商信息查詢、黑名單查詢、反欺詐過濾、風險關聯查詢等進行初審，通過后風控模型通過企業信息、法人信息、交易信息、其他外部數據對企業進行綜合評分，結合賬期配置及模型評估授信額度。

　　汽修廠每次使用量子金貸支付時，系統會向初始設置的操作人發送驗證碼，驗證成功后視為支付成功，量子金福向中馳車福發放貨款，中馳車福財務收款確認。

　　臨近還款期時，系統自動向客戶發送對賬短信，客戶確認無誤后，可通過多種線上、線下渠道進行還款，還款成功后，釋放已使用的授信額度。

　　(三)主要功能

　　該款產品的主要功能如下：

　　總額控制：根據下游下游小微客戶(終端汽修廠、零售門店)的資質及交易情況，系統自動化評定信用額度;

　　按單借款：按中馳車福平臺的訂單進行融資借款，借款成功后銀行即時支付給中馳車福;

　　按日計息：每筆借款以放款到賬日起按日計息，中馳車�？梢造`活配置賬期;

　　隨借隨還：客戶可根據自身經營情況或資金情況選擇任意一天、任意時點進行還款，利隨本清。

　　(四)信用體系

　　量子金福面向B2B平臺眾多分散的上下游企業設計的大數據征信平臺，為小而分散無銀行征信的中小企業積累工商、稅務、司法等企業基礎征信數據，以及采購、銷售、存貨、供應鏈金融等業務經營信用數據，進而基于大數據架構、分析及模型算法，對企業進行征信評級，從而形成企業及行業信用數據魔方，為中小企業金融服務提供征信基礎。

　　(五)風控保障

　　量子金福通過三個階段(貸前、貸中、貸后)及兩大維度(線上、線下)資產風險進行嚴格管控。

　　貸前環節：通過線上數據交叉驗證做好反欺詐，并基于歷史交易數據和外部征信數據簡歷貸前評分卡模型進行自動打分評額。

　　貸中環節：對每筆交易進行手機短信驗證碼驗證或支付密碼驗證，線上系統實時監控采購穩定度、單筆采購額等業務數據。

　　貸后環節：線上系統會主動在相應的時間點(即將進入付息期、貸款到期、進入逾期等關鍵節點的狀態)向下游小微客戶發送短信提醒;并通過征信系統實時監控下游小微客戶是否存在失信的情況。

　　風控管理報告：量子金福定期形成風險管理報告，包括資產質量分析、風險趨勢分析、風險分布矩陣、風險客戶畫像、風險管控自評、合規分析、模型調整評價、風險防控措施評價等，保證對整體風控體系客觀的評價，并作為風險管理的指引。

　　(六)技術應用

　　(1)業務系統架構的技術應用

　　采用dubbo+zookeeper+springMVC集成的分布式應用技術架構，在高并發情況下合理分配系統資源，有效地解決負載均衡問題。

　　集成Mybatis，更加靈活地實現數據交互開發。

　　集成memcached，有效利用緩存機制，極大減輕數據庫訪問壓力，加速服務響應能力。

　　使用H5、jquery、ajax、mui等前沿的前端技術，增強客戶體驗，實現多平臺的高適配性。

　　數字簽名與區塊鏈，通過區塊鏈與數字簽名技術實現智能合約的去中心化存儲、簽訂結果的不可篡改性，具備不可抵賴的法律效力。

　　(2)大數據系統技術在風控及運營管理的應用

　　根據業務條線進行數據整理。數據條線梳理，做業務數據概念抽象，數據清理，使存儲邏輯和業務邏輯相一致，然后在數據倉庫和數據集市上實現。數據倉庫基于hadoop計算框架是hive和impala,實現上萬個輸入變量的計算。

　　用統計方法和機器學習方法實現業務價值。統計方法：指標維度的確定，假設檢驗(正態檢驗，t檢驗，卡方檢驗)，方差分析，聚類分析，判別分析，邏輯回歸，廣義線性模型，隨機森林。實現：用R和python語言實現神經網絡算法及機器深度學習，生成自動化風控規則和動態評分卡模型。

　　反欺詐。在數據預處理環節，反欺詐解決方案采用了全量樣本進行數據建模。在特征工程階段，機器學習和專家規則一樣，首先需要抽取交易報文、用戶信息、卡人卡片檔等基本信息，之后再結合其他已有數據，在符合業務邏輯的情況下，通過將交易報文中的原始字段進行超高維組合、衍生。最終，對比于總數在千條之內的專家規則，大數據機器學習模型的反欺詐特征體系，在總量超過數億維的特征集上進行探索，最終發現有效特征數千萬維。

　　(七)金融提供方與使用方

　　量子金福主項業務涵蓋直接滿足電商平臺及核心企業業務場景與需求的融資類、理財類業務，以及用于支撐融資理財的錢包、支付、清結算等業務，并嘗試通過區塊鏈技術提升數據可信度，達到不斷積累、沉淀下游小微客戶數據最終形成自有數據征信平臺。與國內最主要的C端金服平臺——螞蟻金服業務生態對標，類比來看，融資產品相當于B端的螞蟻花唄、借唄，理財產品類似于余額寶，賬戶體系、支付通道、分賬結算的功能等同于支付寶錢包，量子金福數據征信平臺致力于成為B端的芝麻信用。

　　量子金福旗下產品族群中，已經上線的產品主要和相應的金融提供方和使用方如下：

　　(1)量子金貸(下游供應鏈金融)

　　量子金貸是業界第一家真正打通銀行、滿足互聯網新經濟需求、專門為B2b平臺優質會員量身打造的創新在線供應鏈金融產品，具備在線開通、信用支付、免息賬期、延期融資、隨借隨還、一鍵還款等顯著優勢，既能有效滿足平臺下游小b客戶在線高效支付、采購免息賬期、可選延期融資等經營過程中的實際業務需求，也能實現B2b平臺加快回款速度、應收賬款出表、提升財務及業務效率的目標。

　　(2)金易采(上游供應鏈金融)

　　金易采是量子金福針對供應鏈交易結構中的上游供應商的應收款融資需求而設計的一款在線融資產品。金易采加速上游供應商回款，提升上游供應商的資金流轉效率，從而提升了上游供應鏈的供貨能力。同時可緩解核心企業的采購資金壓力，提升核心企業的采購支付效率。

　　(3)量子錢包(賬戶體系)

　　量子錢包是量子金福攜手銀行，針對B2b平臺企業的供應鏈金融場景需求，通過與B2b平臺系統的無縫對接，為平臺搭建金融支付賬戶體系，并通過引入銀行密令控件平臺和賬戶驗證機制，助力平臺交易和結算的效率、安全、規范。目前，量子錢包支持在線支付、無縫充值、信用支付、實時提現和安全理財等功能。

　　(4)量子分賬(分賬結算)

　　使用方為原有賣方配件工廠、賣方大供應商等。量子分賬是一款智能分賬工具，解決原有賣方配件工廠、賣方大供應商與其下游買方客戶既有的、存在收款慢/對賬難等痛點的線下成熟集采分銷業務，在不改變原有交易雙方的模式下，通過線上實現快速對賬及收款。

　　(5)資金管理云平臺(資金管理體系)

　　資金管理云平臺是通過實體賬戶體系及虛擬錢包體系組成，且虛擬錢包需與經營賬戶一對一綁定對應，形成閉環，滿足平臺型企業總分結構下全國開展業務的資金云端測算、監控與管理，確保資金流動有跡可循并基于資金流動軌跡規劃資金使用，提高資金利用效率。量子金福的金融提供方有多家銀行、保理公司、金控集團等。量子金福的使用方有核心企業中馳車福、核心企業平臺的上游供應商&下游客戶。

　　五、主要成果

　　(一)量子金福助力中馳車福業務加速發展

　　量子金福基于平臺業務數據對中馳車福的會員客戶授信總額近億元，并且通過大數據風控模型定期自動更新客戶畫像，為優質客戶主動提升授信額度，助力業務加速發展。

　　助力中馳車福B2B平臺業務增長。量子金福助力平臺企業加快銷售回款、提升業務效率，主要表現為回款快(銀行放款、快速收款)、應收少(應收賬款減少、出表)、效率高(業務及財務效率提升)。如量子金福運營1年后，開戶數月均增長20%，貸款額1年內迅速增加24倍。

　　助力下游下游小微客戶提升采購規模。量子金福助力小B客戶解決支付、賬期、融資三大問題、不斷提高客戶粘性，主要表現為支付高效(多次下單、一次集中結算)、賬期可免息(中馳選擇提供免息賬期、賬期內中馳貼息)、融資更靈活(可選延期融資、緩解資金壓力)。如北京和河北地區某客戶，在使用量子金福后，月均采購額分別增加5倍和3倍。

　　(二)量子金福構建“產業B2B+供應鏈金融”新生態

　　量子金福在深刻理解汽配供應鏈業務場景及支付/結算/融資等金融需求基礎之上，充分利用互聯網、大數據、區塊鏈等新技術，通過數據連接資金和資產,對資金流、商流、物流和信息流進行有效整合，最終滿足中馳車福平臺下游下游小微客戶的融資需求并提高整體供應鏈效率。

　　供應鏈金融資深專家、中國人民大學商學院副院長宋華教授，認為量子金福在“業務閉合化、交易信息化、收入自償化、管理垂直化、風險結構化、聲譽資產化”六大方面做出了積極探索和創新，成為供應鏈金融在汽配行業的領先實踐者。

　　六、市場風險

　　量子金福所服務的供應鏈服務云平臺都有大量下游平臺客戶，從企業規模上來看，這些平臺客戶以小微企業居多。同大多數小微企業一樣，具有征信信息缺失，信息不對稱等情況，造成授信難、額度與采購結合難、貸后管理難的難題。

　　量子金福對中馳車福下游供應鏈進行分析后，從信息流層面，將企業、法人的外部數據、核心企業的貿易數據打通，通過風控模型，跑批出授信的初始額度，通過合作中的數據積累、信用積累，建立額度調整模型，對額度進行實時動態調整和監控，解決了授信難，不靈活的問題。

　　同時，通過設計降低運營風險的產品功能來減少逾期和壞賬，比如量子金福在業界率先嘗試了自動扣款功能，并且與客戶量子錢包等賬戶等打通，系統會按照客戶的自動扣款設置定時扣款，避免客戶遺忘造成不必要的逾期風險，大大提升了還款效率和體驗。

　　量子金福致力于創新供應鏈金融產品，服務垂直產業B2B平臺，將堅持以互聯網和大數據等金融科技(FinTech)為驅動，以客戶體驗為核心，努力成為具有良好盈利模式、產融結合的互聯網供應鏈金融市場領導者。

　　據中國大宗電商網(www.100ec.cn/zt/exchange)監測數據顯示，目前大宗電商行業出現像1688、網盛大宗、中國制造網等綜合性平臺;易煤、找煤網、找油網、油小二等能源電商平臺;中國化工網、網化商城、有料、摩貝、化塑匯等化工電商平臺;快塑網、找塑料、大易有塑、奇化網等橡塑電商平臺;鏈尚王、快布、布碼頭、百布等紡織電商平臺、上海有色網、銅道、買有色網等有色電商平臺;上海鋼聯、找鋼網、鋼為網、歐冶云商等鋼鐵電商平臺;好材網、品材匯、東方建材網等建材電商平臺、一畝田、美菜、宋小菜等農副電商平臺。(文/中國電子商務研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平