經過2015年母嬰電商市場的激烈廝殺，市場蛋糕的瓜分戰基本結束，蜜芽憑借著過硬的營銷策略和強悍的品牌曝光度，成功在這個巨頭云集的垂直電商領域殺出一條血路，但時過境遷，事情的發展并不是一帆風順的。

　　不久前，速途研究院《2016年H1母嬰電商市場報告》顯示，蜜芽的市場規模僅占6.43%。而另一份數據報告顯示，蜜芽的日活躍用戶僅為33萬、用戶規模為231.27萬，近一年的日活用戶數更是顯示其客戶留存率在不穩定變化的同時呈現偏低狀態。雖說母嬰電商平臺的用戶壽命和粘性原本就偏低，但種種數據表明出的蜜芽的用戶基礎之薄弱依舊遠超想象，號稱100億的估值似乎已經與其低迷的用戶增長脫節。

　　當年，作為蜜芽的創始人兼現任CEO的劉楠，據說是從開淘寶店的全職媽媽白手起家，在公司網站創辦的短短兩年里卻經歷了數次融資，員工數也從8人擴大到900人，年GMV(商品交易總額)達25億，如今更是號稱估值近百億的母嬰電商平臺。蜜芽的發展之路看起來如順水行舟，劉楠的創業經歷更是能寫成一本小說。但是隨著近期的各個統計數據的曝光，我們發現蜜芽的里子并不如它的表子那樣光鮮亮麗，反倒像是一個打腫臉而自稱的虛胖子。

　　高明的營銷、鐵打的公關塑造行業內“花架子”

　　蜜芽的成功離不開其“高效節能”的營銷手段。

　　蜜芽自2014年創辦公司起，就從來沒有放棄過在線上線下通過營銷手段大力推廣自己的品牌知名度。你可能會說有哪個公司會不在意自己的品牌推廣?那我要說所有公司都在乎，但他們的營銷手段不夠高明。

　　蜜芽在2015年的母嬰電商市場大混戰中，蜜芽抓住用戶情感娛樂需求，率先娛樂泛營銷模式，耗費巨資大力聘請明星代言人，利用明星效應提高品牌曝光度，在不斷登陸各大娛樂節目、冠名定制一系列晚會的同時，放低價格，大搞促銷活動，迅速在母嬰電商市場立足。

　　而今年的7月20日，在上海CBME國際嬰童展上，蜜芽又出新主意——創始人兼CEO劉楠親臨現場，利用時下互聯網最熱門的網絡直播，在各大直播平臺和官方app上與全國數萬名粉絲展開互動。作為國內首個正式涉及網絡直播的母嬰電商平臺，蜜芽走出了新路并取得了巨大的成功，不僅在短時間內賣出了大量的品牌商品，而且為自己的未來“去寶貝化”打造優秀嬰童公司的戰略布局埋下了濃墨重彩的一筆。

　　在國內母嬰電商平臺中，蜜芽的爭議性最大。首當其沖就是蜜芽曾經經歷過的售假風波，一度讓公司陷入危機。先是一篇名為《蜜芽寶貝，讓我拿什么再信你?!》的博客長期居于蜜芽的百度搜索首頁，后來又有蜜芽曾在一年間先后被爆出瑪格羅蘭推車和betta奶瓶售假，但最終蜜芽都安然度過了。這證明了蜜芽能夠繼續穩定發展至今，除了通過漂亮的營銷手段“騙”來用戶流量外，它在面對危機時的公關能力也可見一斑。

　　憑借著手段高明的營銷策略，應對過硬的公關力度，蜜芽成功塑造了母嬰電商行業內的第一花架子，但也難逃個表里不一的稱呼，蜜芽的里子并不夠硬。

　　隨風而逝的用戶，牛皮吹破的估值——全都是泡沫

　　據統計，在母嬰電商平臺手機app下載量排行榜中，蜜芽高局第二位。 令人發笑的卻是，雖然蜜芽的現況堪憂，用戶量增長陷入窘境，但其公司估值依舊不斷在上升。造成這種現象的原因無非是資本造勢四個字。隨著蜜芽將得到的大量風險投資資金都一股腦地投入營銷活動中，從電視里的獨家贊助晚會、網絡上的冠名節目、地鐵站里大幅廣告等，蜜芽的營銷廣告隨處可見，但收益甚微。

　　蜜芽企圖通過巨額營銷拉動其用戶活躍度和銷量的美好愿景并沒有得到實現，而持續的投入又限制于資金的流入，總是得不到回報的投資人對于蜜芽已經心生警惕與排斥，不會再任由投資而來的現金流被其隨意揮霍。此時蜜芽已經陷入了一個極其尷尬的境地，可謂進退兩難——要么降低身價投靠它的“緋聞男友”京東，參與互聯網公司合并的洪流中，要么維持地位繼續等待時機但也有可能再難翻身。

　　總而言之，由于缺乏核心產品，只是一味通過營銷手段走到今天的蜜芽，在面臨著過高估值和用戶量增長瓶頸兩大難關時進退維谷，稍有不慎就是萬劫不復。它該如何繼續前行?這是一個問題。