內銷市場：政策退坡短期承壓，需求收縮加劇產品K型分化
國內空調市場正經歷深刻的結構性調整。傳統渠道與新興渠道呈現出截然不同的發展趨勢。線下實體門店客流量持續下滑，經銷商庫存壓力增大，普遍采取“以銷定采”的保守策略。
產品端則呈現“K型分化”特征。一方面，價格敏感型消費者推動中低端市場份額增長;另一方面，高端產品在“雙11”期間相對表現亮眼。但是整體終端銷售相較以往大促期間有明顯下滑。國補退坡給國內市場帶來了前所未有的壓力，部分在政策紅利期實現高速增長的品牌，則因基數效應調整幅度較大，面臨更大的轉型壓力。
短期內，家用空調行業仍將處于調整階段。今年12月及2026年第一季度，內銷排產繼續承壓，行業整體將聚焦于去庫存和消化高基數。長期來看，結構性機遇正在浮現。中央政策已明確，2026年“以舊換新”將繼續實施，且補貼更加傾向于節能環保產品，這將推動行業向高端化、綠色化方向持續升級。
出口市場：高基數下承壓，關稅壓力減輕有望迎來短期調整
11月家用空調出口市場同比降幅小于內銷，顯示出了相對較強的韌性。當前出口市場的壓力主要受到2024年同期高基數以及海外部分市場渠道仍處于去庫存階段的影響。
隨著中美關系出現緩和，關稅壓力減輕，將降低中國空調產品在美國市場的價格壓力，也將為空調企業提供寶貴的喘息和階段性調整窗口。短期內，將會有恢復性的出貨，之前被積壓的訂單和觀望的采購需求可能會快速釋放，企業需要警惕“搶運潮”與物流壓力。長期來看，美國市場仍然存在不穩定性，企業還需同步推進市場多元化和供應鏈全球化布局，并通過技術創新和品牌升級來提升產品附加值和品牌溢價能力。
從總體家用空調行業表現來看，還受到原材料價格攀升的影響。其中，銅作為空調重要原材料，其價格上漲對空調終端市場影響較大。為應對銅價上漲，已有企業發布漲價通知。與此同時，“鋁代銅”話題也再度升溫，美的、海爾、海信、TCL、奧克斯、小米等19家空調企業聯合發聲加入鋁強化應用自律公約，究其背后原因，不乏有希望通過“鋁代銅”化解成本壓力的考量。
當前，“鋁代銅”相關標準的制定正在推進。產業在線認為，“鋁代銅”除需要化解技術難題外，仍需要接受市場的檢驗。聚焦當下，企業面對無法完全轉嫁的成本壓力，還可以依賴數字化管理、供應鏈優化和渠道改革等方式來從內部消化部分成本，維持利潤。
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