OpenAI正在進行的“12天12場直播”讓行業再次沸騰，二級市場也在尋找AI應用的機會。這刺激了12月首周同花順sora概念漲超11%，遠超同期大盤指數漲幅。

　　截至目前，“滿血版”推理模型o1和月收費高達200美元的ChatGPT Pro訂閱服務，尚且沒有讓大多數人滿意。但是在投資方面，卻已經有企業既兌現了成果，也拿到了漲幅。這些企業大多本身在AI大模型的商業化應用上，也早已逼近臨界點。

　　比如漢王科技，在上周兩次漲停后于本周延續漲勢，且近三個月來漲幅已超過100%。

　　漲幅背后，漢王科技早已構建其豐富的人工智能技術矩陣，并且將其應用到產品中，在AI語音、AI安防、AI助理等多個方面均有潛力。然而Wind數據顯示，漢王科技之前卻一直是AI多模態領域市銷率最低的公司，市場估值不充分。

　　短期看，市場情緒是會消失的，但AI應用普及的預期不會變。漢王科技當前正在致力于用AI技術重塑發展道路，它的戰略布局，能否如愿?

　　生成式AI迎來新驅動

　　OpenAI將在此次為期12天的新功能發布周期內，每天一播展示新產品或樣品。這意味著在2025年到來之前，AI應用將持續保持極高的市場活躍度。

　　根據首場新品直播展示的內容，剛剛上線的完整版o1模型，相較于之前應用的對話大模型，其最大的“賣點”在于，它在回答用戶提問時，采用了一種類似人類的內部思維鏈條，而不僅僅是簡單的引用。因此，在回答具有強專業性的問題時，其準確度得到了顯著提升。

　　據OpenAI透露，相比9月發布的預覽版，o1模型“思維已經被訓練得更加簡潔”，答案生成速度快了近五成;在回答困難現實問題時，出現重大錯誤的概率減少了34%，同時還增加了上傳圖片等多模態輸入能力。

　　市場之所以如此關注，是因為作為AGI領域的全球標桿，OpenAI在功能上的突破會往市場端同步，帶來市場創新理念的澎湃，間接加速AI應用的商業化。

　　據悉，2025年，OpenAI計劃將活躍用戶數量提升至10億級別，所以2024年末批量發布的這些備受矚目的新品以及服務成為支撐這一目標實現的關鍵。

　　那么，在國內，這個邏輯同樣是成立的。在OpenAI公布新的進展時，市場也在高度關注，哪些國產玩家可以在AI應用方面做出突破。而主攻文本圖像識別、視頻結構化等計算機視覺、AI人機交互技術研究的漢王科技，早在OpenAI此次活動開始前夕，就提前被“消息敏感”資金看中。

　　厚積薄發，漢王科技在應用領域深耕多年，如今隨著AI應用的日趨火熱，開始逐步釋放更多成果。也因此，外界也終于發掘出這塊金礦。

　　漢王科技成果持續兌現

　　事實上，對漢王科技來說，能抓住AI技術的機遇重構未來，是一段頗為勵志的經歷。

　　成立于1998年的漢王科技應該算得上是中國AI領域的先行者，此前一直聚焦模式識別。

　　從手寫識別、漢字識別，到模式識別，再到現如今的智能人機交互領域，漢王科技深耕三十年，才迎來行業風口。

　　多年的市場以及研發積累下，漢王科技比大多AI初創企業擁有更好、更快的市場化條件，這是它的先發優勢。

　　此前，漢王科技曾經歷過一段產品亮點不突出、體系混亂的時期。然而在AI技術潮涌之時，其果斷抓住機會，推動技術賦能產品，在“人工智能技術平臺+行業數字化賽道”及“人工智能技術+智能化終端產品”兩大賽道上開拓未來。

　　技術端，漢王科技持續加大研發投入，2023年其研發投入占到當年總營收的22.2%，投入了3.22億元。且研發投入產出比效率極高，截至2023年底，公司擁有有效專利1080件，其中發明564件。

　　在人工智能領域，漢王科技現已擁有計算機視覺、聽覺、嗅覺/味覺等在內的多模態感知智能技術，以及智能視頻分析、NLP自然語言理解技術、AI大模型在內的認知智能技術。

　　這些核心技術也并未被束之高閣。2023年AGI產業爆發開始，漢王科技開始持續發布了一系列新品，以期抓住市場機遇。

　　2023年，漢王科技正式推出了漢王天地大模型。截至2024年上半年，漢王科技已依托該模型，形成了多個AI Agent，并落地在AI辦公助手、AI健康助手、AI學習助手賦能公司手寫電紙本、AI柯氏音血壓計、電紙學習本等多元化智能終端中，可提供智能話稿整理、會議紀要生成、醫學化驗報告智能解讀、AI作文批改等功能。

　　今年8月，漢王科技再次發布了漢王手寫電紙本N10 Pro、升級版掃描王App、進軍智能語音市場的首款力作漢王語音王App。其中，新品手寫電紙本N10Pro，升級具有6TOPS算力的新一代NPU，能實現每秒億萬次操作，專門支持各種AI算法高速運行。

　　從“理解”到“表達”，漢王科技構建了全鏈條AI技術體系。目前，這一體系已經開始驅動其創新成長邏輯愈發清晰。

　　包括華泰證券在內的機構認為，隨著新技術開發完成和AI驅動的收入增加，漢王科技在AI領域的布局已經進入技術到收入快速轉化的奇點時刻，并繼續看好其明年增收創利能力。

　　商業化高峰將到來

　　從商業化角度來看，由AI技術賦能后，漢王科技的業務已經出現亮眼的增長趨勢。

　　財報顯示，今年前三季度，漢王科技業績修復程度逐季加強，第三季度增速由去年同期的5.64%，顯著上修至22.84%，環比第一季度的10.08%、第二季度的19.97%也持續提升。

　　從具體業務來看，漢王科技擁有筆智能交互、AI終端以及文本大數據與服務三大主業，其中前兩者占據總營收的八成以上。

　　截至2024H1，其AI終端業務收入同比大增29.32%，遠超同期總營收增收;該業務營收占比也由23年的22.3%提升到26.8%，毛利率同比提升2.11pct。

　　前三季度，漢王科技數字繪畫業務營收同比增長超20%，同期電紙本業務更是大增70%，

　　這些足以說明，漢王科技對AI技術的應用成功抓住了產品創新的要點。同時，市場也對這種創新充滿了接受力。并且，這種偏好其實在國內外都已經成為有確定性的商業邏輯。體現在行業層面，就是AI技術正在重塑越來越多的企業的商業曲線。

　　其實，今年以來，尤其是下半年，海外市場有關于生成式AI應用正在加速商業化落地的聲音一直沒有間斷過。

　　比如，Palantir三季度以創下歷史新高的1.44億美元凈利潤以及全年上調的業績指引佐證了其AI+應用的盈利兌現邏輯、Shopify三季度營收大增26%、AppLovin凈利潤同比增長300%等。這些AI企業出現現象級變革后，市場也對AI應用的呼聲越來越高。

　　基于此，我們判斷，AI應用市場化的關鍵節點已經到來。也許在技術方面，漢王科技有自己的側重點和弱勢，但它確實抓住了不容小覷的確定性。

　　今年11月，漢王科技亮相進博會，同時帶來了海外全新品牌Penstar。據公開信息，該品牌已經在美國市場深度布局，試圖抓住海外電紙本消費增長的積極趨勢。

　　2023年，漢王科技電紙本產品不僅營收、毛利增長可觀，還在京東、淘寶平臺實現GMV連續三年增速在200%以上。

　　因此，國內外都有充分的布局和積極的成果，漢王科技對AI應用的加碼，必將繼續提升產品差異化競爭力。

　　如果說之前漢王科技的業績波動是因為它在探索轉型的可能性，如今，AI作為“關鍵先生”，已經成功讓漢王科技找到了方向。