3月5日，蔚來披露2023年年報，營收和銷量均錄得同比正增長，但整體財務數據并未好轉，虧損進一步擴大。

　　根據財報，蔚來2023年總營收556.2億元，同比增長12.9%，創歷史新高;全年凈虧損同樣刷新紀錄，進一步擴大43.5%至207.2億元;經調整凈虧損183億元，同比擴大51%;運營虧損額擴大至226.6億元。

　　交付方面，蔚來2023年全年交付車輛為16萬輛，同比增長30.7%。

　　蔚來的毛利率從去年的10.4%降至5.5%，汽車的全年利潤率也從去年的13.7%下降到了9.5%。

　　銷量增加 虧損進一步擴大

　　根據財報，蔚來的營收主要包括汽車銷售及其他銷售，其中汽車銷售為第一大收入來源，占比近9成。

　　得益于車輛銷售額的提升，蔚來2023年總營收同比增長12.9%至556.2億元。其全年車輛銷售額為492.6億元，同比增長8.2%。

　　這一增長背后是汽車交付量的增加。2023年全年，蔚來交付車輛為16萬輛，同比增長30.7%。

　　不過，對成本的控制，仍然是蔚來面臨的挑戰。2023年，蔚來汽車的銷售成本為525.7億元，同比增長19.1%。

　　這意味著，蔚來的汽車銷售成本比銷售額高了超33億元，且銷售成本的增速遠高于銷售額的增速。

　　這導致，蔚來2023年全年毛利潤同比下降40.7%至30.5億元，毛利率下降至5.5%，上一年毛利率為10.4%;全年汽車毛利率由上一年的13.7%下降至9.5%。

　　其他銷售方面，2023年全年這部分收入為63.6億元，同比增長69.1%。這反映了配件銷售和充電解決方案服務的需求增長。

　　在研發上，蔚來依然是很舍得投入，2023年全年研發費用為134億元，同比增長23.9%。銷售、一般及行政費用也有增加。

　　總體來看，蔚來的營收和交付量均有增長，但未能覆蓋成本，盈利層面仍不好看。

　　2023年全年，蔚來的經營虧損為226.6億元，同比增長44.8%;凈虧損進一步擴大43.5%至207.2億元;經調整凈虧損183億元，同比擴大51%。

　　現金儲備方面，得益于阿布扎比投資機構CYVN在去年下半年的兩輪總計33億美元的戰略投資等融資動作，蔚來的現金流充沛。截至2023年12月31日，蔚來現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及長期定期存款結余為人民幣573億元(81億美元)。

　　蔚來押寶第二品牌提振銷量

　　盡管2023年總體業績不算亮眼。蔚來CEO李斌對于蔚來汽車的未來發展充滿信心。據車東西報道，在財報電話會上，李斌認為，蔚來的業績很快就會到達拐點，而關鍵因素則是下半年面向大眾市場的新品牌“阿爾卑斯”。

　　作為蔚來的第二品牌，阿爾卑斯首款車型進行測試時的車輛諜照此前已經被曝光。根據公開爆料，該車將定位為純電動轎跑SUV，全系車型將基于蔚來第三代技術平臺NT3.0進行開發，售價為20萬-25萬元，對標特斯拉Model Y。

　　目前，蔚來已經發布了9款車型，售價在30萬到80萬元。阿爾卑斯是面向大眾市場的品牌，可以填補蔚來當前品牌價格帶空白。

　　據李斌透露，蔚來第二品牌將會在二季度發布，第三季度發布第一款車，第四季度開啟車輛交付。目前，第二品牌的第一款車正在測試中。

　　李斌對第二品牌寄予厚望，認為這款車將和Model Y直接競爭，成本也將比特斯拉低10%左右。

　　財報顯示，蔚來預計2024年第一季度汽車交付量介乎31000至33000輛，較2023年同一季度減少約0.1%至增加約6.3%。

　　阿爾卑斯是蔚來2024年的發展重點。在保證NIO品牌交付的同時，阿爾卑斯的表現被認為是蔚來2024年盈利的關鍵。

　　考慮到第二品牌要到四季度才開始交付，其對蔚來的業績究竟貢獻幾何，我們將持續關注新車發布之后的市場表現。