企業成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場占有率持續增長的能力，反映了企業未來的發展前景。本文為企業價值系列之【成長能力】篇，共選取43家多模態AI企業作為研究樣本，并以營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長等為評價指標。

　　數據基于歷史，不代表未來趨勢;僅供靜態分析，不構成投資建議。

　　多模態AI成長能力前十企業：第10 萬興科技

　　成長能力：營收復合增長9.96%，扣非凈利復合增長-68.38%，經營凈現金流復合增長-25.92%

　　主營產品：視頻創意類為最主要收入來源，收入占比63.56%，毛利率95.29%

　　公司亮點：萬興科技于萬興喵影/萬興PDF/億圖圖示/墨刀等多個產品內落地文生文、文生圖等AIGC功能。

　　第9 恒生電子

　　成長能力：營收復合增長24.82%，扣非凈利復合增長24.84%，經營凈現金流復合增長-9.78%

　　主營產品：軟件收入為最主要收入來源，收入占比99.19%，毛利率72.12%

　　公司亮點： LighiGPT在包括金融語義識別、金融專業問答、邏輯推理、超長文本處理能力、多模態交互能力、代碼能力等在內的金融大模型能力評測中處于業內領先水平。

　　第8 中科創達

　　成長能力：營收復合增長43.94%，扣非凈利復合增長35.80%，經營凈現金流復合增長20.73%

　　主營產品：軟件開發為最主要收入來源，收入占比41.52%，毛利率43.15%

　　公司亮點：中科創達形成了包括視覺分析，AI圖像生成,AI語音識別和降噪，多模態模型等多項先進的人工智能技術，并有多項業務落地。

　　第7 捷成股份

　　成長能力：營收復合增長10.77%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現金流復合增長22.74%

　　主營產品：影視版權運營及服務為最主要收入來源，收入占比99.20%，毛利率37.32%

　　公司亮點：捷成股份基于盤古大模型的能力，研發的AIGC一鍵成片系統，支持自動成片、長視頻縮編等多種應用場景。

　　第6 數字政通

　　成長能力：營收復合增長3.88%，扣非凈利復合增長21.92%，經營凈現金流復合增長-51.12%

　　主營產品：系統軟件類業務為最主要收入來源，收入占比52.82%，毛利率62.38%

　　公司亮點：數字政通“人和'行業大模型通過利用語音、視覺等多模態自動檢測、語義分析能力，精準感知城市發生的各類事件。

　　第5 熵基科技

　　成長能力：營收復合增長3.22%，扣非凈利復合增長3.33%，經營凈現金流復合增長-7.15%

　　主營產品：智慧出入口管理產品為最主要收入來源，收入占比73.09%，毛利率46.50%

　　公司亮點： BioCV VLM是熵基科技的多模態大模型，作為基礎技術儲備和不斷進行技術驗證并嘗試在場景落地。

　　第4 思特奇

　　成長能力：營收復合增長6.38%，扣非凈利復合增長-56.70%，經營凈現金流復合增長-54.85%

　　主營產品：CRM為最主要收入來源，收入占比37.67%，毛利率36.07%

　　公司亮點：思特奇持股的考拉悠然是業界領先的多模態AI行業大模型與算法服務提供商。

　　第3 潤建股份

　　成長能力：營收復合增長39.49%，扣非凈利復合增長35.29%，經營凈現金流復合增長14.86%

　　主營產品：通信網絡業務為最主要收入來源，收入占比44.83%，毛利率20.62%

　　公司亮點：潤建股份的"曲尺"“平臺提供多模態行業模型開發服務，賦能行業模型落地。

　　第2 盛視科技

　　成長能力：營收復合增長2.85%，扣非凈利復合增長-41.84%，經營凈現金流復合增長為負

　　主營產品：智慧口岸查驗系統解決方案為最主要收入來源，收入占比88.11%，毛利率38.96%

　　公司亮點：盛視科技將生成式AI技術用于算法訓練，并將模型用于公司的各類視覺和語言類產品。

　　第1 潤和軟件

　　成長能力：營收復合增長9.53%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現金流復合增長-27.47%

　　主營產品：金融科技業務為最主要收入來源，收入占比54.78%，毛利率26.08%

　　公司亮點：潤和軟件推出了以GPT作為基礎架構的NLP大模型技術和Difusion架構技術的多模態大模型技術為核心算法能力的新一代AI中樞平臺。

　　多模態AI成長能力前十企業，近三年營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長：