11月21日，唯品會發布了第三季度財務報告。財報顯示，唯品會各項業務保持穩健增長，繼續領跑電商行業，以連續20個季度盈利的表現再次刷新電商行業連續盈利紀錄。其中，唯品會核心品類增速領先，實現連續高增長，繼續保持自營服飾穿戴類行業第一。

　　財報數據

　　總凈營收為153億元(約合23億美元)，較上年同期的120億元增長27.6%;

　　截至2017年9月30日的過去12個月，活躍用戶量為6050萬人，較上年同期的4960萬人增長22%;

　　總訂單量為7400萬份，較上年同期的6010萬份增長23%;

　　毛利潤為35億元(約合5.260億美元)，較上年同期的29億元增長19.4%;

　　歸屬于唯品會股東的凈利潤為3.381億元(約合5080萬美元);

　　按非美國通用會計準則(Non-GAAP)，歸屬于唯品會股東的凈利潤為5.598億元(約合8410萬美元)。

　　亮點一、20個季度持續盈利

　　唯品會受益于自營服飾穿戴等核心品類的穩健增長，第三季度，唯品會實現凈營收153億元人民幣;訂單數同比增長23%，達到7400萬。唯品會董事長兼首席執行官沈亞先生表示：“截至2017年9月30日的十二個月，我們的總活躍客戶數有健康的增長，超過六千萬人。我們的核心品類繼續保持強勁增長，在三季度增加了數百個國內外的時尚品牌。我們仍然致力于豐富我們商品的多樣性，包括開放平臺業務，這將繼續提高用戶體驗。”

　　【點評】

　　據中國電子商務研究中心發布的《2017(上)中國網絡零售市場數據監測報告》數據顯示，按GMV進行計算，2017上半年中國B2C網絡零售市場(包括開放平臺式與自營銷售式，不含品牌電商)中，唯品會占據第三的位置，僅次于天貓、京東。

　　對此，中國電子商務研究中心主任曹磊表示，唯品會能連續多年盈利，和自身對商品品質的追求和把關脫不了關系。隨著本輪消費升級的持續進行，“屌絲經濟”正逐漸向著“精英經濟”轉變，傳統的低價特惠已經不再是吸引消費者的關鍵，產品的品質以及售后服務已經逐漸成為了消費者的購買選擇點之一。唯品會一直以來都對平臺內的產品品質進行重點監控，保障消費者的合法權益。同時，在服務方面，唯品會為消費者提供優質的物流體系以及售后服務，并以此收獲了大量忠實的用戶。

　　此外，中國電子商務研究中心網絡零售部助理分析師余思敏認為，唯品會連續20個季度盈利可從四個方面進行分析，駕馭商品的能力與對品牌的靈敏度、注重商品品質和服務質量及優化購物體驗、新業務發力打造業績新增長點、物流保障提升效率及體驗。

　　亮點二、服裝品類成核心優勢

　　自營服飾穿戴品類是唯品會長期核心優勢。本季度，唯品會自營服飾穿戴品類保持穩健增長，繼續穩居行業第一。唯品會已對接500多家供應商的庫存管理系統。2017年第三季度，公司的日均在線SKU數提升到了320萬，顯著高于去年同期的120萬。

　　【點評】

　　對此，中國電子商務研究中心主任曹磊認為，服飾類產品屬于剛需產品，每年的需求量大。而唯品會在自營服裝穿戴品類上長期屬于優勢地位。此外，隨著更多的高品質時尚品牌的加盟，使得唯品會能夠吸引到更多的消費者的關注，實力得到進一步提升。

　　亮點三、用戶高粘性，復購率高

　　強購買力和高粘性是唯品會用戶的兩大特征，不斷增多的高價值用戶為唯品會注入了強勁的增長動力。留住用戶、取得用戶信任、增強用戶忠誠度是電商發展的要義，高粘性的價值客戶是電商發展和盈利的關鍵。

　　【點評】

　　對此，中國電子商務研究中心曹磊表示，唯品會不斷深耕用戶體驗，不斷提高自身用戶的品質，實現“質”到“量”的可持續性增長。通過商品的高品質、物流的高效率、售后的高水準，唯品會憑借優質的客戶服務，不斷留住老客戶，促使此前體驗過這種高質量消費的消費者不斷重復再次體驗，增加客戶黏性，提升客戶復購率。

　　亮點四、投資未來，“三駕馬車”初見成效

　　唯品會第三季度繼續投資未來，加大了人力資本投入，重點增加了物流、互聯網金融的戰略性投入，投入技術及內容費用為4.55億元人民幣。同時為促銷活動提供了更多的資源，以擴大市場份額。電商、物流和金融“三駕馬車”將輔助用戶的體驗升級，進一步助力唯品會自營服飾穿戴品類的優勢鞏固和全品類的平臺擴張。

　　第三季度，唯品會在中國太原、呼和浩特和合肥新增了3個前置倉，面積合計約3.2萬平方米。截止2017年9月30日，唯品會一共擁有14個前置倉。此外，公司也為其海淘業務新增了約2.3萬平方米的倉庫，其中包括在澳大利亞，法國、和美國的新倉。在區域中央倉方面，公司在第三季度新增了約15萬平方米的倉儲面積。從而將公司總倉儲面積提高至約240萬平方米，其中約150萬平方米為公司自建。目前，唯品會旗下品駿快遞擁有直營站點約3700家，半年時間新增約7000名快遞員，總數已超過27000人。2017年第三季度，公司通過自營的物流快遞網絡配送了98%的訂單，高于去年同期的90%。品駿快遞不僅實現了物流自動化升級，還于2017年7月19日獲國家郵政局頒發的全國快遞業務經營許可證。

　　此外，今年拆分的唯品金融板塊也開始逐漸發力。唯品花三季度活躍用戶數量約380萬，同比增長146%。在2017年唯品會11.11大促期間，大促開售3小時，使用唯品花支付的訂單數就超過去年整個開售期的訂單總數。

　　【點評】

　　對此，中國電子書商務研究中心主任曹磊認為，唯品會“三駕馬車”的實力不能小覷，在優異的業績面前，唯品會并沒有重眼前利益，而是計劃長遠，不斷加大投資，從各個方面提升購物體驗。唯品會在物流方面下足了功夫，為應對提升的物流量新增了大量直營站點和擴大了倉庫面積，增加快遞員人數等。唯品花的加入，讓使用唯品會平臺的用戶對需要的、喜歡的商品可以從容地下單，給了消費者更多的選擇余地。

　　此外，中國電子商務研究中心網絡零售部助理分析師余思敏表示，從長期來看，物流的建設和發展是唯品會未來發展的基礎性條件，隨著“品駿”獲得國家郵政局頒發的全國快遞業務經營許可證，向更廣闊的市場開放，物流業務將贏得更多的市場空間，已經具備成為唯品會另一個增長引擎的條件;而隨著唯品金融的分拆，唯品會的現金流和盈利水平將進一步提升。

　　此外，中國電子商務研究中心對“特賣生態圈”的唯品會(VIPS)進行全面剖析，制作了生態專題：【專題】解讀——唯品會“特賣電商模式”生態圈專題鏈接：www.100ec.cn/zt/qy_wph/