車企在2024年一整年的努力已經畫上了句號，所有結果也都陸續擺在了臺面上。

　　聚焦產業視角的結果來看，能源變革卷起的這場淘汰賽，不只是在造車新勢力中演繹，過去早已形成穩定格局的成熟自主汽車勢力同樣未能幸免。譬如例如，比亞迪作為新能源自主車領域的代表，首次榮膺中國汽車市場車企銷量冠軍;而上汽集團則銷量大幅下滑，退居第二，結束了連續 18 年對銷冠寶座的統治。

　　其余四大自主車企的表現也呈現出明顯的分化。奇瑞和吉利表現較為出色，全年銷量增速均超30%。相比之下，正加速升級轉型的長安汽車和長城汽車，同期市場表現則喜憂參半：喜的是，在新能源市場均取得了不小突破;憂的是年度銷量增長有限，分別僅微增5.12%、0.21%。

　　或許是考慮到新能源車市占率即將過半，行業增量市場的速度、空間不斷縮減，未來兩年行業格局重塑的強度勢必會繼續加大。

　　長城汽車盡管2024年最終以首度破百億的凈利潤成績收尾，但危機感依舊叢生。為此，進入2025年的第一天，長城汽車毫無征兆地放了大招，直接宣布了“001號任命”：新設“長城品牌超豪車BG”，由董事長魏建軍坐鎮，長城汽車原技術副總裁宋東先任CEO，張曉波任CTO。

　　自主六強，長城儼然不想做最弱者;單從盈利能力來說，也具備繼續做強者的底氣。

　　“油車困境”：哈弗銷量下滑，長城前路難行

　　2024年應該是國內成熟自主造車勢力火熱交加的一年。這一年，這些早已被打上成熟造車大廠標簽的車企，時隔多年重新感悟到了一場不知不覺已逼近眼前的“春秋戰事”。

　　從結果來看，長城汽車、長安汽車兩家應該是2024年整體表現相對“平庸”的那一掛，僅好于年度批發銷量同比下降了20%的上汽集團，分別同比微增0.2%、4.7%，看似增長乏力。因此未來一定時間內，這幾家的競爭緊迫感也將是最為強烈的。

　　2024年，長城汽車最終實現123.33萬輛的年度總銷量，按照其當年6月宣布的190萬輛年銷量目標，僅完成65%左右。

　　縱向回顧這幾年的成績，這其實已經是長城汽車連續四年未完成銷量目標。2021年至2023年，長城汽車銷量分別為128.1萬輛、106.75萬輛和123.07萬輛，同比分別增長15.24%、-16.66%和15.29%，對應當期銷量考核目標分別為149萬輛、190萬輛、280萬輛。

　　造成這一結果的原因有很多，但最根本的還是能源變革中，年銷量規模過百萬輛的成熟自主品牌，由于體量龐大，加速進行新舊能源車型的轉型變遷必然是需要一個過程，期間不免出現整體偏中規中矩，甚至銷量下滑的表現。

　　好在細究銷量數據發現，新能源業務以及出海已經成為長城汽車在產業大變革期中重塑的兩大新支柱了，產品矩陣也得到明顯優化。

　　作為全球SUV專家，哈弗一直是長城汽車的核心主品牌。這幾年在新能源汽車的沖擊下，哈佛由于主攻油車賽道，銷量出現明顯下滑，由2021年的77萬輛年銷量，最終下滑至2024年的70.6萬輛，進而使得其年度銷量出現大震蕩。

　　新能源業務以及出海正在努力填補這部分下滑空缺。官方數據顯示，全年長城汽車新能源車型銷售32.18輛，同比增長22.82%，占到總銷量的26.1%，相比2023年提高了4.8%;同期，海外銷售同比增長43.39%至45.31輛，均刷新歷史紀錄。

　　表現在產品端，其中魏牌新能源最終年銷5.47輛，同比增長31.55%，其中12月需求放量大增150.80%，銷售8808輛;此外全新藍山也持續熱銷，12月出售8057輛，同比增長214.24%。

　　可惜這些成績還不足以重新穩固長城汽車多年的頭部地位。

　　事實上，從2023年是行業公認的汽車內卷元年開始，兩年時間過去，行業的格局出現了接近根本性的變革，多少車企從輝煌到低谷。不只是傳統自主車勢力，即便是最強勢的BBA等豪車外資勢力也沒能逃過這一劫，更不必談市占率明顯下滑的一汽大眾、廣汽本田等專注于內燃機的中外合資品牌。

　　或許也正是基于大環境下，車企明朗不一的前景，以及當下震蕩的銷量情況下，盡管2023年長城汽車營收重新實現26.1%的大增，并創下1732.12億元的歷史新高，但過去一年時間內其在A股、港股兩市的股價均維持中低位水平。

　　銷量持平，解密長城營收、凈利潤雙雙攀升的“密碼”

　　隨著2024年的結束，這場能源變革在完成了一定量的積累后出現的結果質變仍在加速演進。2025年及此后的2年，年銷超百萬輛的自主車企陣營分化無意外將會更進一步。

　　一方面，2024年，國內新能源汽車產銷量成功突破千萬輛大關，從當年7月起，國內新能源汽車滲透率持續超過半數，全年份額最終突破40%。照此趨勢，2025年國內新能源汽車產業大概率將初步邁入成熟期。

　　另一方面，新能源汽車后來居上的態勢已然確立。2024年，比亞迪銷量同比大幅增長41%，以427.21萬輛的成績超越上汽集團，榮膺國內車市新銷冠。同一時期，鴻蒙智行旗下多個品牌成功打破BBA等海外車企在國內豪車市場的長期壟斷地位。

　　隨著電、油車逐步趨近“五五開”，新能源行業格局進入新穩態的關鍵打磨階段，整個汽車市場的淘汰賽也隨之加速。

　　據匯豐銀行預測，2025年燃油汽車銷量將下滑24%，而新能源汽車銷量將同比增長20%。這一增一減所形成的增速差，成為成熟自主車企需要奮力追趕的巨大增長缺口。

　　當下，全力加速轉型并推出搭載新技術的車型，無疑是長城汽車的最佳選擇。

　　長城汽車的強并非體現在大眾轎車市場，而是在細分領域，如大排量摩托車、硬派越野以及皮卡領域(連續27年銷量領先)。不過，鑒于細分市場空間相對有限，如果長城汽車未來仍將發展重心聚焦于越野等細分領域，就必須推出更多“現象級”新品，才能在激烈的市場競爭中站穩腳跟。

　　坦克SUV是其首選。2025年伊始，為順應電動化、智能化的市場主流需求，長城汽車進軍新能源越野市場。1月1日，可城可野雙重屬性的坦克500Hi4-Z正式上市，這款定位中大型豪華電混SUV，能夠實現全速域高效直驅，零百加速僅需4.6秒，為用戶帶來更加智能、豪華的駕乘體驗。

　　更為關鍵的是，坦克500Hi4-Z指導價為36.38萬元，其競爭對手不再是豐田、路虎等傳統品牌，而是理想、賽力斯等新能源領域的同級別車型。

　　據悉，坦克500Hi4Z上市24小時訂單就超6千臺。國投證券預計后續有望為坦克品牌貢獻3千臺以上月銷增量，長期甚至有“再造坦克”的可能。疊加此后還將上市的坦克800Hi4-T等新品，這意味著坦克系列2025年大概率月銷會再創新高。

　　多年來，坦克系列持續保持銷量增長，這背后正是長城汽車品牌價值提升策略的體現。

　　自2021年從哈弗品牌獨立后，坦克作為長城汽車旗下的高端越野品牌，銷量始終保持高速增長。同年，長城汽車銷量達到128.1萬輛的峰值，營收同比增長33%，達1364.05億元。盡管此后三年年度銷量未超2021年，但在2023年，營收卻攀升至1732.12億元的新高，這主要歸功于坦克系列的熱銷，顯著提高了長城汽車產品的平均單價。

　　數據顯示，2024年長城汽車坦克SUV銷量同比增長42.12%，全球累計銷量達60.20萬輛。同年，售價20萬元以上車型銷量達30.96萬輛，同比增長37.13%，占比相比2023年提升6.64個百分點;

　　同時，最新業績預告顯示，長城汽車全年凈利潤預計首次破百億，同比大增76.60%-85.14%至達124-130億元。

　　在品牌向上發展的進程中，長城汽車的經營效率也在持續優化。

　　品牌向上，出海向前

　　經營戰略取得成效后，長城汽車2025年繼續發了產品力、高端品牌力。

　　首先，智駕是自主品牌在這個階段實現品牌升級最好的賦能載體。目前，自動駕駛滲透率突破了10%的臨界點，預計2025年，隨著高級功能不斷被引入20萬元以下的大眾市場車型，其應用將顯著加速。

　　為此，2024年長城汽車正式宣布長城全場景NOA全國開城，并發布了推出新一代智駕系統CoffeePilotUltra和新一代智慧空間系統CoffeeOS3.1。其中長城全場景NOA是基于超900萬公里的實車測試、超 5000 萬公里的仿真測試，多次迭代優化，成功通過重慶盤龍立交橋等復雜路況的直播考驗，真正做到全國范圍從城市到鄉村、主干道到小胡同的全覆蓋。

　　長城汽車 CTO 吳會肖表示，憑借端到端智駕大模型 SEE、新一代 AI 數據智能體系和九州超算中心，長城汽車在算法、數據和算力維度建立優勢。未來，長城汽車仍將以用戶體驗為導向，深入推進 AI 技術與整車智能化。

　　這些智駕技術已應用于 2024 年 11 月上市的魏牌全新藍山。市場反饋良好，2024 年 12 月，全新藍山銷量同比大增 214.24%，月銷 8057 輛，成為增速最快的子品牌。

　　智能化技術線歷經多年打造成功后，長安汽車開始將“超豪華夢”擺在臺面上。日前，長城汽車正式設立了“長城品牌超豪車BG”，并由董事長魏建軍親自掛帥。這一舉措被市場視為長城進軍超豪華汽車領域的重要里程碑。

　　新品牌將主打混動等新能源產品，覆蓋超跑、轎車等車型，計劃搭載長城自研的 4.0TV8 發動機，這款專為百萬元以上超豪華車型打造的發動機，預計今年二季度發布。

　　為保障技術領先，長城汽車早早引入眾多歐洲豪華品牌的發動機設計與調教專家。如 2023 年 9 月加入的執行設計總監 Jean - Francois Huet，其曾在奔馳、寶馬高端子品牌任職。

　　可見，長城汽車的高端化并非無的放矢，自2021年剝離坦克、打造藍山高端子品牌，到引入高端人才、布局智駕技術，長城汽車的高端化進程穩扎穩打。為全面擁抱“AI文明”，成為全球化的AI科技公司，長城汽車每年投入超百億研發資金，預計到 2025 年累計投入超千億元。

　　隨著Hi4-Z技術的應用與智能化加速轉型，2025年長城汽車將迎來強勁新品周期。同時，面對國內市場轉型的陣痛，長城汽車積極布局海外，2025年巴西工廠及多個KD工廠將陸續落地。在未來2-3年的汽車市場淘汰賽中，長城汽車有望實現銷量的快速增長，兌現銷量提升的承諾。

　　結語

　　2025年，依舊有不少人認為汽車產業正深陷激烈的價格戰中。然而，對于這一看法，實則取決于人們如何定義“價格戰”這個概念。

　　在大眾市場價格鏖戰正酣時，小米汽車、鴻蒙智行成功另辟蹊徑，以并不親民的定價完成后來居上，并成功打破了BBA等外資品牌在國內中高端汽車市場長期以來的壟斷局面。這意味著“價格戰”只是相對概念，并不妨礙車企高端化之路。

　　當下，中國豪車市場的壟斷缺口既然已經打開，預計后續會有眾多自主品牌蜂擁而至，競相爭奪這塊“肥肉”。在此背景下，長城選擇這些年來搭建著的品牌與產品升級路線，放在眼下恰到好處。

　　來源：港股研究社