奢侈品垂類電商的機會不多了！

　　來源:紫金商業評論(ID:Zijin-BusinessReview)

　　作者:薛文斌  | 編輯:呂馨蓓

　　1月5日，據天眼查顯示，北京寺庫商貿有限公司新增破產審查案件，申請人為柴晨旭，經辦法院為北京市第一中級人民法院。

　　不僅如此，風險信息還顯示，寺庫商貿關聯上百條法律訴訟，案由多為網絡購物合同糾紛。另外根據黑貓投訴平臺顯示，寺庫投訴量高達1612條，已回復1128條，已完成35條。其中矛盾主要集中在貨品不發貨、不退款。

　　除了對消費者購買的商品不發貨不退款的糾紛，該公司已累計被凍結1.53億所持股權，股權被執行的企業包括上海寺庫電子商務有限公司、北京庫銀金控科技有限公司、北京奢者文化傳播有限公司等。

　　依據國內知名網絡消費糾紛調解平臺“電訴寶”2021年12月受理的全國125家互聯網消費平臺糾紛案例大數據分析：2021年上半年“寺庫”共獲得17次消費評級，其中16次獲“謹慎下單”評級;1次獲“不建議下單”評級，2021年整體消費評級為“謹慎下單”。

　　對此，寺庫方面回應表示，已發現網上發布“寺庫集團被申請破產”的相關新聞，經核實不存在以上情況，公司將保留追責的權利。這其實讓該事件顯得更加撲朔迷離，但寺庫也沒有提供更多可供外界引用的信息。

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　　寺庫財報關鍵數據一直下滑

　　資料顯示，寺庫集團旗下設有寺庫商業、寺庫金融、寺庫智能和寺庫社群四大核心板塊，其中寺庫商業板塊，擁有箱包、腕表、服飾、高端旅行、珍饈、享樂、藝術品、中國精品、豪車、私人飛機等數十品類與來自全球超過30萬件的精品，與超過3000個高端品牌合作。

　　而寺庫此前的融資情況一直不錯，2010年寺庫獲得IDG投資的1000萬美元A輪，此后IDG曾連續3輪投資他們，BAI貝塔斯曼亞洲投資基金，銀泰資本、華人文化產業基金、平安創投等知名基金也紛紛入局。寺庫最近一次獲得投資是在2020年6月，趣店拿出1億美元買下了寺庫28.9%的股份，成為這家公司的第一大股東。

　　從財報數據上看，在2020年第三季度后寺庫就陷入了虧損。此后，久久未發布2020年第四季度財報以及2021年第一季度財報，并因此收到了納斯達克的警示函。2021年11月9日，寺庫終于發布了2020年度的財報，財報顯示，寺庫2020年營收為60.2億元，同比下降12%。凈虧損為7186萬元，由盈轉虧。

　　2021年上半年寺庫的關鍵數據進一步下滑，寺庫GMV、訂單總數、活躍用戶、營收等關鍵數據都呈下滑趨勢，同時虧損進一步擴大。

　　2021年上半年，寺庫GMV達人民幣50.28億元，同比下滑17.7%。上半年訂單總數為144.01萬，同比下滑17.8%。上半年的活躍客戶數量為56.89萬，同比下滑13.6%。上半年的總收入為15.256億元，同比下滑34%。

　　2021年12月31日，寺庫發布其未經審計的截至2021年6月30日的上半年財務報告顯示，2021年上半年總營收為15.256億元，去年同期為23.115億元，同比下滑近35%;凈虧損3983萬元，去年同期為3660萬元，同比增長近9%。

　　公開信息顯示，2017年9月22日，寺庫以每股13美元發行850萬股美國存托股票(ADS)，共融資1.1億美元。IPO首日，寺庫便跌破了發行價。2017年9月22日，寺庫的開盤價為12.1美元/股，收報10.0美元/股，較其發行價跌23.08%。截至2021年8月16日美股收盤，寺庫的股價僅為1.78美元/股，目前寺庫的股價僅為0.445美元。

　　業績及股價承壓之下，2021年初，寺庫創始人李日學曾經試圖將寺庫私有化，但至今都沒有下文。同年7月曾曝出李日學在寺庫成立13周年之際，表示計劃要在全國開300家新零售門店，至今也沒有新的消息放出。

　　02

　　奢侈品電商，創業路艱難

　　寺庫生于2009年，它的成長伴隨著中國奢侈品消費發展最快的十年。但寺庫似乎并沒有把握好這波紅利。2018年，寺庫進行了一次品牌升級，從純粹的奢侈品電商轉變成了同時經營水果、雞尾酒、旅游等商品的精品生活方式平臺。寄希望于多元化給寺庫帶來新的變化。

　　但奢侈品電商垂類賽道，卻已經出現巨頭身影，擠壓著其他玩家的生存空間，當然也包括寺庫。2015年7月，阿里宣布斥資1億美金收購魅力惠，兩年后又將天貓奢品上線;2017年，京東也開始落子，推出TOPLIFE平臺;2020年，騰訊入局奢侈品賽道，投資電商平臺Farfetch。

　　作為垂直類電商，“寺庫們”在流量和渠道上無法與頭部綜合類電商抗衡，新興玩家的涌入也擠壓著它們的生存空間，奢侈品電商艱難求生。實際上從2018年至今，已有多家奢侈品電商平臺先后倒閉，其中知名的有尊享網、尚品網，2020年，走秀網也沒能堅持住，宣布暫停運營。

　　自2021年以來，關于寺庫資金鏈斷裂、拖欠貨款和工資的消息不時出現。據稱，寺庫從2019年上半年開始對供應商延長貨款結算，在去年年初更是大面積拖欠貨款。

　　為緩解債務危機，寺庫想出“金融結算”的方式，即商家貨款以金融貸款形式給到供應商，再由寺庫向金融機構還款。有供應商表示，寺庫并沒有及時償還貸款，導致自己還要承擔逾期利息。而公司內部，自2020年3月起，便有消息稱寺庫開始降薪裁員，更出現發不出工資的情況。

　　業內人士表示，寺庫奢侈品的定位使奢侈品垂直電商品類受限，因此商品不夠豐富，缺乏流量支持。另外，當前消費者能夠買到奢侈品的渠道越來越多，寺庫對用戶的吸引力逐漸下降。寺庫的客戶群本就小眾，受眾天花板低。另外奢侈品復購率低，消費者擁有眾多可替代選擇，如直播帶貨、官方旗艦店等，寺庫的用戶粘性并不強。

　　網經社電子商務中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，近年來阿里、京東等巨頭發力奢侈品市場，加上奢侈品品牌方也加速在中國的數字化進程，對于奢侈品電商如寺庫等來說是強大的沖擊，眾多玩家分羹奢侈品市場也削弱了寺庫的優勢。

　　業內人士認為，中國的奢侈品市場不如歐美成熟，鑒定體系也不完善，加上小商家眾多，寄賣時需要鑒定，退貨后仍需要鑒定，整個流通過程非常繁瑣。而對于奢侈品垂類電商而言，這樣的“基礎設施”，顯然不是依靠單一力量就能夠完成的。

　　奢侈品電商創業之路艱難，成功的概率越來越低，寺庫翻盤的可能性有多大，仍有待后續觀察。