三次沖擊上市無果，副業難突圍，背后勁敵不僅僅是全民K歌。

　　唱吧再次發起上市沖擊。1月12日，北京證監局披露中信建投關于北京唱吧科技股份有限公司(簡稱“唱吧”)首次公開發行A股股票并在創業板上市輔導基本情況表。

　　這不是唱吧的第一次上市嘗試。其在六年的時間里，經歷了三次上市嘗試。最初，唱吧嘗試赴美上市，但由于估值過低只得放棄。唱吧便轉向A股群求上市機會。2015年11月，唱吧創始人陳華直接發了一條朋友圈，“有誰認識好的A股殼公司推薦下哈”。但不知為何借殼上市未能成功。2018年，中金公司用了一年半時間完成了對唱吧的上市輔導工作。市場普遍估計一個月內唱吧便能登陸創業板，結果卻不了了之。

　　三年又三年，這位互聯網老兵又站在了二級市場的門口。如今的唱吧還好嗎?

　　01、騰訊是敵是友？

　　2012年，是中國互聯網不平凡的一年，老冤家優酷和土豆突然合并、阿里巴巴港股私有化、“雙11”淘寶天貓刷新紀錄、出世才1年的微信用戶突破1億大關……唱吧也在這一年悄然上線。

　　盡管當時唱吧的光彩被掩蓋在巨頭們的鋒芒下，但并不能否認它交出了一份較為出色的成績單。唱吧上線首日注冊用戶便超過10萬，5天之后登頂App store排行榜，一年后注冊用戶量便突破1億，2014年用戶量突破2億。當時，線上K歌江湖中，唱吧已無敵手。唱吧病毒式的裂變增長，彼時大概只有微信能與之一較高下。

　　高速增長也引來了資本的瘋狂追捧。唱吧成立后的每一年，都傳出融資的新聞，機構投資者陣營中，更是不乏紅 杉資本這樣的明星機構。在成立四年后(即2015年)，唱吧估值已超過了40億元。

　　但就在唱吧看起來前途一片光明之時，強有力的競爭對手橫空出世。唱吧遇到了所有互聯網創業者都可能會經歷考驗—如果騰訊強勢入局，該怎么辦?

　　事實上，騰訊對唱吧而言，既是伙伴，還是勁敵。唱吧的瘋狂增長，一定程度上是依賴于微信等社交媒體產生的裂變效應。但因此，唱吧的流量增長深深受制于以騰訊為代表的頭部社交媒體。

　　02、社交為何這么重要？

　　K歌軟件同時具備工具屬性以及社交屬性。作為是一款在線K歌工具，唱吧支持用戶在APP上K歌、連麥、彈唱、錄唱等功能，滿足了人們在多樣化的生活場景下能吼兩嗓子的需求。唱吧的產品功能不遜色于同行。但由于各大K歌的功能十分接近，唱吧難以在K歌軟件高度同質化的市場中脫穎而出。

　　此外，“用戶用完即走”是純工具型產品的最頭痛的事情，要提升用戶整體粘性，必須輔以產品的社交屬性。這就是為什么社交屬性是K歌軟件決勝的關鍵。K歌軟件本質上是一個線上KTV，但用戶平時去線下KTV除了唱歌之外，更重要的是出于社交目的。

　　因此，騰訊的入局無疑是一個極大威脅。騰訊2014年親自下場線上K歌賽道—推出“全民K歌APP”。在同質化的市場，全民K歌在騰訊的助力下，在社交性上脫穎而出。唱吧都難以與全民K歌爭雄。

　　作為騰訊的親兒子，全民K歌充分獲得騰訊的社交引流，體會到什么叫“父愛如山”。2016年12月，全民K歌注冊用戶便已突破3億。2017年開始，全民K歌APP月活約為唱吧的三倍。騰訊天然的社交優勢助力全民K歌正式成為線上K歌市場的新老大。

　　唱吧問鼎江湖的格局，僅僅維持了兩年，便被全民K歌打破。

　　03、風口之上，能否起飛？

　　在與全民K歌的擂臺上失敗后，唱吧并不是就此毫無翻盤機會。相反，在移動互聯網時代紅利下，唱吧其實面臨過許多的機會，只可惜卻都沒把握住。

　　唱吧科技錯過的第一個風口，當屬2015年興起的直播。如今說起直播，很多人會覺得是一個老生常談的話題。但5年前，直播還是個新鮮事物。千播大戰盛極一時，各大直播平臺不惜砸重金簽約主播，動輒幾千萬上億的簽約費刺激著市場神經，造就了一批頭部主播。唱吧雖然推出了火星直播，主打音樂才藝直播，但收效甚微，市場上幾乎沒有它的聲音。最后過盡千帆，市場由斗魚、虎牙等頭部直播平臺把持。

　　緊接著，唱吧還錯過了短視頻風口。唱吧在面對短視頻風口時并不果斷，始終拿捏不準到底要不要下注，下注短視頻的話是否跟現有的K歌業務有沖突……數不清的猶豫讓唱吧最終錯過了這個風口，而快手和抖音在短短幾年時間迅速成長為短視頻賽道的雙寡頭。有意思的是，張一鳴在當程序員的時候，曾效力于一家叫做酷訊的旅游搜索網站，而酷訊的創始人正是唱吧的創始人陳華。

　　唱吧經歷過初創時代的巔峰，隨后屢屢錯失互聯網的其他機遇，主要原因還是公司本身太保守了。有過豐富創業經歷的陳華，深知野蠻擴張帶來的危害，太激進容易全盤皆輸。但擴張分寸的拿捏極具藝術性，太保守會錯過機會，

　　不過，也不能完全責怪公司過于保守，對于彼時急切尋求上市的唱吧來說，如何滿足A股上市條件才是最重要的事情。收入增長、利潤增長才是優先考慮的事情，跨界擴張風險過大，也由此錯過了一個又一個機會。

　　04、多元化布局能否破圈？

　　雖然錯過了重要風口，但絕不能說唱吧是個固步自封的公司。相反，公司本身一直都在試圖實現多元化嘗試。

　　2014年，唱吧試水手游市場，推出塔防類游戲《泡泡兵團》，不過連浪花都沒翻起來就成了過去式。

　　再者，唱吧植入O2O模式，開始發力線下KTV，投資了麥頌KTV和線下迷你KTV“咪噠minik”,將線上用戶導流到線下店消費，以及通過線下店吸引更多人成為唱吧用戶，形成一個良性循環。

　　但根據2020年創始人陳華直播所說，唱吧的麥頌KTV有500多家，這個數字遠低于當初公司設想的5年內達到2000家的目標。迷你KTV咪噠則增長迅猛，全國共計超2萬臺，但由于商業模式極易被模仿的緣故，面臨著友唱、WOW屋等對手的激烈競爭。

　　此外，唱吧還有硬件業務—小巨蛋麥克風。這款產品在頻頻在芒果臺熱門綜藝中亮相，通過節目打出了廣泛的知名度。在2020年天貓雙十一銷量刷新紀錄，排名天貓影音行業第八名。對于一家并非專業聲學硬件品牌來說，這樣的業績很不錯了。

　　不過，值得注意的是，唱吧業務涉獵很廣，但商業模式的核心還是虛擬物品，即用戶打賞。背后的邏輯就是，用戶在唱吧上聽到好聽的歌，就會送禮物(免費或收費)。雖然唱吧還沒有公開招股書，無法得知具體的財務數據，不過可以參考下競爭對手全民K歌，兩者的商業模式大致相同。作為騰訊音樂的重要組成部分，全民K歌2016年至2019年營收增長了8倍，2019年營收超180億元，約貢獻了騰訊音樂總營收的7成�？梢�，唱吧這樣的商業邏輯是完全跑得通的。

　　問題只在于，在與全民K歌正面競爭落敗后，唱吧需要思考該怎么建立新的優勢，重新奪回用戶。

　　正如格雷厄姆所說，市場長期來看是一臺稱重機。一時的輝煌不能代表什么，如何持續不斷創造價值才是企業應該考慮的事情。唱吧輝煌過、暗淡過，在錯失了很多機會后，或很快將迎來上市的轉折點。

　　上市后，唱吧科技是否能帶來更多驚喜?我們拭目以待。