中國科技公司赴美上市盛宴再度開啟。本周，嗶哩嗶哩(B站)、愛奇藝將先后登陸納斯達克。最新招股書顯示，B站與愛奇藝最終確定的募資規模均超出原計劃，融資總額最高分別為6.04億美元、27.3億美元。據悉，目前B站、愛奇藝已與老虎證券合作面向華人投資者推出獨家新股申購通道。

　　誰是未來娛樂之王？

　　在線娛樂業從主導去年中國上市日程表的金融科技行業手中接過了接力棒。此次前后腳登陸納斯達克的B站、愛奇藝正代表了行業中兩種截然不同的娛樂生態。

　　兩家公司中，愛奇藝的體量規模在行業內屬于第一，估值在100億美元左右。從平臺內容上看，愛奇藝以采買第三方的大劇熱綜為主，近年來平臺自制內容呈上升趨勢。《中國有嘻哈》、口碑劇《河神》等都是其自制項目。招股書顯示，去年愛奇藝的營業成本達到了173.87億元，其中內容成本達到了126億元。

　　B站的體量則更小一些，目前其估值在35億美元左右。與愛奇藝最大的不同在于，B站起步于二次元社區，其平臺內容并不以傳統的影視綜藝為主，而是以用戶自制的高質量視頻為核心。富有創意的創作者、龐大忠誠的用戶群和優質內容構成了三位一體的良性循環。招股書顯示，由UP主創作的內容占平臺整體視頻播放量的85.5%。2017年活躍UP主的數量比2016年增長104%。

　　更大的區別在于盈利模式。愛奇藝是正統付費模式的平臺業務。根據招股書數據，愛奇藝更為依賴廣告業務。不過隨著付費業務的崛起，2016年起愛奇藝的會員服務收入開始占據半壁江山。而B站招股書透露，其收入主要靠游戲貢獻。2017年，游戲收入在2017年占B站總收入的83.4%。

　　總體來說，愛奇藝是一個影視和綜藝為主要內容的網絡視頻精品化內容平臺，正走在會員消費階段，未來愛奇藝與百度系生態資源對接成為其流量和市值增速的看點。而B站定位為 年輕一代“PUGV”視頻內容的社區，盡管目前收入規模比不上愛奇藝這樣的巨頭，但其概念更為獨立，并擁有更加清晰的生態路徑。

　　投資者熱捧，B站、愛奇藝或成熱門中概股

　　從上周上調融資規模的動作來看，華爾街對B站、愛奇藝的態度比想象中更熱烈。知名美港股券商老虎證券的分析師認為，B站、愛奇藝赴美上市代表著網絡泛娛樂消費內容升級，有望成為新的熱門中概股。

　　如果愛奇藝的故事是“中國Netflix”，那么B站則更像是YouTube。“從收入分成上可以看到，B站在UP主激勵制度上一直有大筆的投入”上述分析師表示，“給播主高額分成、允許會員打賞,是國外視頻網站Youtube人氣居高不下的一個重要因素，B站或有成為YouTube的潛力。”

　　另一方面，在華爾街之外，許多華人投資者也對這一波上市潮表現出極大的興趣。一位90后投資者表示：“我是看準了今年中概股、科技股的爆發，大B站背后還有騰訊爸爸的背書，我看好它上市后的表現。”這或許代表了不少美股玩家的心聲。

　　這波中概股赴美上市潮也驅動著互聯網券商們優化跨境打新的體驗。近日，老虎證券宣布向用戶開通B站、愛奇藝打新通道，投資者登錄APP Tiger Trade即可了解詳情。據了解，老虎證券此次是獨家向投資者提供申購通道，其他互聯網券商未能獲配額度。

　　“這兩周咨詢B站打新的投資者非常多，其中有不少是B站用戶，開放新股申購通道也是希望讓普通投資者搶先分享互聯網公司上市帶來的紅利”，老虎證券相關負責人表示，“我們預計2018仍然是中概股上市的大年，并且更加多樣化。B站和愛奇藝之后，教育、科技、金融是今年中國企業在美上市的重點，老虎還將有機會向投資者開放其他新股申購通道。”

　　根據公開資料，老虎證券成立于2014年，是全球為數不多的Fintech券商。相較于傳統美港股券商，其自主研發的股票交易APP Tiger Trade對美港股開戶、入金、操作等體驗進行了大幅優化，并打通了美股、港股兩個賬戶的資金，使用戶可以”用一個賬戶，白天炒港股，晚上炒美股“，頗受投資者追捧。2017年，老虎證券全年交易額超5000億人民幣。