上周，美股三大股指全線暴跌。9月4日跟5日兩天內累跌約10%，這是自4月1日納指大跌4.41%，6月11日納指暴跌5.27%后第三次大跌。而在9月2日，標普500指數和納斯達克綜合指數剛刷新史高，道指也自今年2月以來首次重回29000點整數位上方。這次美股突然大跌，令不少投資者惶恐不安。

　　雖說美股動蕩不安，作為美股三大指數之一的標普500指數卻開始了新一輪的指數調整。9月4日，標普道瓊斯指數委員宣布將有三只股票在9月21日開盤前被正式納入標普500指數。

　　在這次“晉升”的名單中，被外界寄予很高期待的特斯拉卻意外“落單”，為何滿足納入標普500指數資格的特斯拉未能順利入選?這次新入選的三家公司Etsy、Teradyne、Catalent他們為何會有這個榮幸“上位”?

　　特斯拉遺憾落選標普500指數

　　美股企業要想被納入標普500指數成份股，必須符合這些條件：公司必須位于美國，并在紐約證券交易所、納斯達克或芝加哥期權交易所上市，市值必須超過82億美元，并且要按照美國公認會計準則(GAAP)實現連續四個季度的盈利。

　　在7月23日公布第二季度業績后，因凈利潤超預期，這也讓特斯拉股價持續上升。隨著特斯拉已連續4個季度盈利，已符合納入標普500的關鍵條件，因而基于被納入標普500的預期不少投資者爆炒該股。

　　因落選標普500指數，再加上受美股大盤全線暴跌影響，特斯拉股價盤后暴跌。截至目前，特斯拉周五盤后股價為391.33美元，盤后下跌6.45%，市值為3897.94億美元。

　　為何特斯拉會落選標普500指數?在美股研究社看來或許受到這幾個方面因素影響。一方面有入選資格，并不能代表特斯拉就有百分百入選的可能性。此前標普道瓊斯指數公司高級指數分析師Howard Silverblatt在特斯拉公布業績前就曾表示，即便一家公司既符合市值和盈利標準，也符合其它規定，但仍不能保證這家公司會被納入該指數。

　　另一方面從本質上講，克拉斯擔心的是特斯拉從其核心業務中賺到的錢可能仍然太少或者潛在的波動太大，令標普道瓊斯(S&P Dow Jones)難以接受。在盈利層面，特斯拉盈利不是主要靠賣汽車，而是賣政府補助的碳排放指標給其他企業，賺到了巨額利潤，這個補貼長期來說，不會每年都有的。

　　從這兩個因素來看，特斯拉這次落選標普500指數也并不是意外，只是在部分投資者的“炒作”之下抬高了外界對于特斯拉入選的期待值。這次新入選的三家公司，他們被標普500指數看中的理由又是什么?

　　新入選的三家公司“誘惑力”

　　這次標普500指數將手工藝品銷售平臺Etsy、自動測試設備供應商Teradyne以及醫藥公司Catalent將被納入標普500指數，以取代稅務服務提供商H&R Block、化妝品集團Coty和百貨公司Kohls。在這新的三家公司入選背后，他們的優勢在哪?

　　一、Etsy借口罩熱風成電商大牛股

　　Etsy是美國一個在線銷售手工工藝品的網站，網站集聚了一大批極富影響力和號召力的手工藝術品設計師。步入5月以來，Etsy股價就進入刷新歷史新高的軌跡。從60到70到80，直到現在股價來到112美元。截止目前，Etsy周五盤后股價為118.43美元，市值為133.69億美元。

　　今年受疫情影響，美國疾控中心(CDC)開始推薦民眾戴口罩，許多人買不到緊缺商品的人們也開始嘗試自制口罩，結果 Etsy 這邊也見到了月度銷量的翻番。在整個四月份，Etsy 銷售了超過 1200 萬個口罩。作為當月排行第二大類的商品，其銷售總額約為 1.33 億美元。

　　根據Etsy發布的二季度財報來看，核心數據表現獲得不少投資者認可。2020財年第二財季歸屬于母公司普通股股東凈利潤為9642.50萬美元，同比增長429.4%;營業收入為4.29億美元，同比上漲136.75%。

　　Etsy的營收圍繞用戶在網站的購物過程，來從賣家身上薅羊毛。分為兩個部分，包括市場收入和服務收入。因注冊流程更簡單、傭金更低、沒有月費、在制造商品和自我推廣方面的規定更寬松——只局限于活躍的賣家，這也讓Etsy避開亞馬遜的競爭而生存下來。

　　Etsy能夠入選標普500指數，或許是因為受到全球電商股利好影響，同時目前美國疫情仍未好轉，消費者對于口罩的需求仍在，這也會有利于Etsy業績增長。

　　二、受芯片支出反彈Teradyne股價上漲

　　泰瑞達是全球著名的自動測試設備(Automatic Test Equipment)供應商· 泰瑞達的測試產品主要用于半導體，板測試，聲頻，寬頻電話網絡生產廠家。今年以來，Teradyne股價上漲近13%。截至目前，Teradyne周五收盤價為78.60美元，市值為130億美元。

　　Teradyne銷售半導體和無線設備的先進測試設備，在IBD 50表現最好的成長股排行榜上排名第48位。它還擁有無與倫比的綜合評級為99，近乎完美的每股收益評級為98，堅實的RS評級為90。

　　過去三個季度獲利平均增長44%，遠高于17%的三年均值。最近兩個季度的銷售增長也加快了。芯片設備制造商的收益和銷售額通常有很大的起伏周期，但Teradyne的收益和銷售額增長相對穩定。

　　該公司公布第二季度凈收入為1.889億美元，合每股1.05美元，而去年同期為9,740萬美元，合每股55美分。調整后的收益為每股1.33美元，而去年同期為每股66美分。營收從去年同期的5.642億美元增至8.387億美元。

　　三、生物科技“疫”外利好Catalent

　　今年受疫情影響，美股生物技術公司備受資本市場青睞。此前根據美國機構Dealogic的數據顯示，今年在美國上市的生物技術公司通過首次公開募股(IPO)已經籌集了大約94億美元。這個數字已經超過了2018年全年的65億美元，創下歷史新高。

　　Catalent是全球領先的藥物、生物制劑、基因療法和消費者健康產品的先進給藥技術和開發制造解決方案提供商。Catalent 在全球擁有超過40家工廠設施，雇傭近1.35萬名員工，其中包括2,400多名科學專業人士，在2019財政年度創造了超過25億美元的年收入。

　　今年以來，Catalent上漲近48%。截至目前，Catalent周五盤后價為84.98美元，市值為137.79億美元。

　　借助通過其廣泛的能力，并在產品開發上的深厚的專業知識，公司幫助客戶使得其需要的產品更快地推向市場，其中在過去十年有近一半的新藥物被美國食品和藥物管理局(“FDA”)批準。

　　根據Catalent上個季度財報來看，該公司也展現出不俗的增長實力。公告顯示Catalent2020財年年報歸屬于母公司普通股股東凈利潤為1.73億美元，同比增長25.91%;營業收入為30.94億美元，同比上漲22.89%。

　　目前不少生物科技公司都在積極研制抗新冠的疫苗，有不少投資者認為制藥行業可能會從政府對新冠治療藥物的發現和開發等投資中獲益。

　　自今年年初以來，標普道瓊斯已增加了至少10家公司，美股股市擅長主動去“糟粕”，這一積極主動措施也讓美股企業有更大的緊迫感。雖說這次特斯拉被拒之門外，但后續還是存在一定機會，最關鍵還是要看它能否保持持續穩定盈利。

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